Taek-gyu et moi avons chacun retiré treize milliards et 1,3 milliard de wons avant de modifier nos parts dans OTK Company. Après cela, j'ai commencé à travailler pour K Company et je vivais du salaire mensuel de dix millions de wons que je touchais.
Tous les frais professionnels étant imputés sur la carte de la société, je n'avais guère besoin de dépenser. J'ai même fait louer une Porsche par l'entreprise.
Comme j'avais beaucoup gagné pendant cette période, il était temps de verser des dividendes.
Cette année, OTK Company a connu une croissance fulgurante.
Même si la valeur de nos participations avait augmenté, OTK Company et K Company ont engrangé environ 35 milliards de dollars lors du Brexit, puis 2,8 milliards supplémentaires à l'élection présidentielle américaine.
Compte tenu des investissements à venir, maintenir un niveau élevé de bénéfices mis en réserve dans la société est indispensable.
Actuellement, depuis sa fusion avec Chrysler, CarOS agrandit ses usines et réorganise ses lignes de production. Pendant un moment, l'accent sera mis davantage sur le développement de nouveaux modèles, l'amélioration de la qualité, les expérimentations de conduite autonome, que sur les ventes, ce qui rend incertain le moment où des fonds d'investissement supplémentaires seront nécessaires.
Néanmoins, la marge pour les dividendes existe.
« Distribuons cinquante milliards de wons cette année. »
La distribution de dividendes entraîne un impôt sur le revenu des dividendes de 15,4 %, et les revenus financiers dépassant vingt millions de wons sont soumis à l'imposition globale sur le revenu.
Puisque l'impôt global est prélevé sur une base annuelle, il serait plus sage d'étaler les dividendes sur plusieurs années pour réduire la fiscalité. Toutefois, mes revenus d'activité dépassant déjà cent millions de wons, la majeure partie du montant des dividendes tombera de toute façon dans la tranche marginale la plus élevée.
Avec 80 % d'OTK Company pour moi, 17 % pour Taek-gyu et 3 % pour Hyun-joo, la distribution de cinquante milliards de wons me rapporterait quarante milliards, 8,5 milliards à Taek-gyu et 1,5 milliard à Hyun-joo. Après déduction des impôts, les montants seront divisés par deux.
« Pourquoi l'impôt est-il si élevé ? »
« Si tu as gagné de l'argent, il est normal de payer des impôts. Payons-les avec joie, pour le bien du pays et de ses citoyens. »
S'ils sont bien utilisés, pourquoi rechigner à payer l'impôt ?
Taek-gyu, l'air perplexe, a dit : « Et toi qui fais tourner une société dans un paradis fiscal pour éviter l'impôt sur les sociétés ? »
« Ben… »
Moi aussi, l'air perplexe, j'ai répondu : « C'est toi qui l'as montée, cette société, espèce de dingue. »
Même si je suis maintenant l'actionnaire principal, c'est bien Taek-gyu qui a fondé l'entreprise. C'est pour cela qu'elle s'appelle OTK Company.
Au final, c'est du bon travail. Si nous avions créé une société en Corée, nous aurions dû payer pas mal d'impôt sur les sociétés.
Ce n'est pas pour rien que les groupes mondiaux et les armateurs créent des sociétés dans des paradis fiscaux.
Nous avons décidé de verser séparément au PDG de K Company une prime de performance de cinq milliards.
En entendant le montant, le senior Sang-yeop n'a pas paru plus enthousiaste que ça.
« Les impôts vont être costauds. »
Avec les seules participations actuelles évaluées à plus de mille milliards, la valeur des actions devrait augmenter de 2 % chaque année qui passe.
« Parfois, je me demande si c'est bien de gagner comme ça. »
« C'est grâce à ton travail acharné, Senior. »
« C'est parce que j'ai bien suivi tes conseils. Même maintenant, si un Brexit arrive dans mes rêves, je me réveille en sursaut. »
« Et si les résultats s'avéraient contraires ? » Le senior Sang-yeop a ri et a dit : « Non, les résultats étaient les mêmes, mais je n'ai pas suivi tes conseils et j'ai tout vendu avant. »
Cette remarque nous a fait éclater de rire. J'ai mis le sujet de la prime de fin d'année à l'ordre du jour d'une réunion avec tous les employés.
En plus des primes de performance que nous avions déjà décidé de verser, nous avons convenu de donner à chacun le double de son salaire annuel en prime supplémentaire.
Malgré la relative retenue des sociétés financières coréennes, voir les banques d'investissement étrangères organiser des fêtes de l'argent à la fin de l'année n'est pas une plaisanterie.
Même pendant la crise financière, les banques d'investissement américaines ont versé des millions de dollars en primes avec les fonds d'urgence, ce qui a provoqué l'indignation du public (y compris le cas de Golden Gate).
Nous avons assez gagné cette année, donc une telle célébration est amplement méritée.
Surpris par ces primes inattendues, les employés ont applaudi et acclamé ensemble.
Clap clap clap !
« Waouh ! »
« Merci ! »
« Nous travaillerons dur ! »
« Jin-hoo… Non, le PDG est le meilleur ! »
En regardant le senior Gi-hong, qui a l'air d'être au bout du rouleau, mon cœur se gonfle de fierté.
Sans K Company, où en serions-nous ?
…
Nous avons retrouvé grande sœur Hyun-joo et Ellie au bureau de la succursale de Golden Gate.
Comme elles travaillent dans le bâtiment d'à côté, nous les voyons habituellement une fois par jour, mais cela faisait quelques jours cette fois-ci.
Toutes les deux avaient l'air épuisées. On aurait dit qu'elles auraient dû être au lit au lieu de boire du café.
« J'ai vu des visages inconnus dans le hall. Est-ce qu'on a embauché de nouveaux employés ? » a demandé Ellie.
« Ce sont des employés venus de la succursale Asie pour y travailler », a répondu brièvement grande sœur Hyun-joo.
« Qu'est-ce qui se passe ? » Grande sœur Hyun-joo a brièvement expliqué quand nous avons manifesté de l'intérêt.
« Un fonds de capital-investissement de Golden Gate forme un consortium avec une société coréenne pour participer à une acquisition. À l'origine, cela aurait dû être géré par la succursale coréenne, mais comme le système n'est pas encore en place, une équipe de due diligence de la succursale Asie est intervenue. »
En guise de remarque, Ellie a ajouté : « Ce sont d'anciens collègues avec qui nous travaillions. »
C'est la spécialité de grande sœur Hyun-joo. Les dossiers qu'elle traitait à la succursale Asie concernaient spécifiquement les fusions-acquisitions de sociétés coréennes.
« Quelle est la société en vente ? » ai-je demandé.
« X-cop. »
Surpris, j'ai demandé : « C'est la société avec laquelle nous avons un contrat, non ? »
« Oui. »
X-cop est une société de sécurité actuellement chargée de la sécurité et de la gestion du bâtiment Golden Gate et du bâtiment OTK. Notre mère et notre service de protection sont aussi gérés par eux.
« Cette fois, le groupe américain spécialisé dans la sécurité, Typo Group, a mis X-cop en vente sur le marché coréen. »
Typo Group a acquis X-cop pour cinquante milliards de wons au début des années 2000. Avec la croissance des marchés de la sécurité, de la gestion d'immeubles et de la protection rapprochée, X-cop s'est aussi considérablement développé. L'an dernier, son chiffre d'affaires était de 894 milliards de wons, pour un bénéfice d'exploitation de 189 milliards de wons.
« La plus grande société de sécurité de Corée actuellement est DS, une filiale du groupe Seosung. La deuxième est Xscape. Leur chiffre d'affaires annuel et leur bénéfice d'exploitation augmentent régulièrement, représentant environ 10 % du chiffre d'affaires total du groupe Typo. »
« Mais pourquoi la vendent-ils ? »
Ce n'est pas qu'ils soient en déficit, c'est une entreprise rentable. Ils génèrent du cash chaque année rien qu'en gérant bien leurs opérations. Y a-t-il vraiment besoin de vendre ?
« Je ne sais pas si vous avez vu les nouvelles, mais le siège du groupe Typo a récemment fait scandale pour fraude comptable. Ils ont urgemment besoin de liquidités, donc ils commencent par se débarrasser de leurs actifs à l'étranger. »
« Ah, je crois me rappeler avoir vu ça. »
Autrefois, se maquiller s'appelait « Paint Over ». Quand on se maquille, le visage devient beau.
De même, pour les entreprises, même si elles sont pleines de déficits et considérées comme des sociétés malades, si on trafique les comptes, elles se transforment en sociétés solides avec un chiffre d'affaires et un bénéfice d'exploitation élevés.
Ce trafic de comptes, c'est ce qu'on appelle la fraude comptable.
Naturellement, c'est illégal et c'est un crime.
Si dans notre pays, plutôt indulgent envers les crimes financiers, on pourrait fermer les yeux, aux États-Unis, selon le montant, c'est perçu comme un crime en col blanc grave pouvant aller jusqu'à la prison à vie.
« Dans quelle fourchette se situe le prix de vente ? »
« Au minimum, autour de deux mille milliards, peut-être plus de trois mille milliards. »
J'ai été assez surpris.
« C'est énorme. »
Ce montant dépasse bien des grands conglomérats et leurs filiales.
Hyun-joo a hoché la tête comme pour approuver : « C'est un gros poisson rare sur le marché coréen. Il n'y a pas eu d'offre de cette envergure ces dernières années, donc beaucoup vont lorgner dessus de tous côtés. »
« Tu penses que Golden Gate pourrait l'acquérir ? »
Le capital financier national a commencé à s'engager activement dans les processus de fusion-acquisition après 2000. Avant cela, les banques d'investissement mondiales et les fonds de capital-investissement avalaient les sociétés nationales avec leur base de capital puissante.
Golden Gate, sous la direction de Chase Southwell, a un palmarès de nombreuses fusions-acquisitions réussies sur le marché coréen.
« Avec plusieurs grands conglomérats et fonds de capital-investissement prestigieux, nationaux et étrangers, qui entrent en lice, on dirait qu'une bataille céleste est déjà à l'horizon. Ce ne sera probablement pas facile. »
« Qui est le favori ? »
La réponse a été surprenante.
« Le groupe Eunsung. »
Taek-gyu a demandé : « Pourquoi s'y mettent-ils ? »
« Actuellement, le groupe Eunsung confie principalement sa sécurité et sa protection à DS. Le deuxième groupe du pays s'appuie sur la filiale du premier. Donc Han Mingoo, le président, prévoit d'acquérir X-cop et d'en faire une filiale, coûte que coûte. »
Ellie a ajouté : « Eunsung envisageait de créer une société de sécurité ou d'en racheter une depuis un moment. Une occasion adaptée s'est présentée sur le marché, ils comptent l'acquérir. »
Généralement, les grandes entreprises et les fonds de capital-investissement ont des objectifs d'acquisition différents.
Les grandes entreprises visent généralement à intégrer leurs acquisitions comme filiales pour croître, tandis que les fonds de capital-investissement visent à acquérir à un prix juste, à en augmenter la valeur, puis à revendre.
Par conséquent, du point de vue d'une grande entreprise, il peut y avoir de la marge pour ajouter une prime au-delà de la valeur réelle, selon à quel point elle en a besoin.
Taek-gyu a dit : « Ce n'est pas juste une question de miser plus haut ? »
Il n'a pas tort.
Miser plus haut augmente les chances de gagner. Cependant, monter les enchères aveuglément est risqué.
« La malédiction du gagnant est le problème. »
Un exemple type est l'acquisition de Dae-Hoo Construction par le groupe Goldo.
Lors de l'acquisition, le groupe Goldo a réussi en offrant une prime de 90 % sur le prix du marché. Cependant, l'acquisition excessive a entraîné des problèmes ultérieurs, et ils n'ont pas pu faire face au montant à verser aux investisseurs financiers, ce qui a conduit l'ensemble du groupe en procédure de redressement.
Pour éviter une telle situation, il est essentiel d'évaluer objectivement la valeur d'une entreprise. Ce processus inclut la réalisation d'une due diligence sur des facteurs comme le chiffre d'affaires, le bénéfice net et les conditions opérationnelles.
J'ai réfléchi un moment.
Une fois l'identité révélée, la préoccupation la plus pressante sera sans doute la sécurité et la protection.
La sécurité publique en Corée est très bonne comparée aux pays avancés. Pourtant, des crimes violents se produisent encore, y compris l'enlèvement ou le meurtre de personnalités ou de leurs proches.
Bien que statistiquement rares, il est nécessaire d'avoir des mesures de sécurité pour parer à un événement sur un million.
Pour des besoins simples de sécurité, la sous-traitance suffit. Mais nous devons aussi considérer les questions de sécurité pour les bâtiments et les affaires.
Si le groupe Eunsung acquiert X-cop, nous devrons peut-être changer de prestataire de sécurité. Ne pouvons-nous pas confier notre sécurité à une filiale du groupe Eunsung ?
« Et si OTK Company participait au processus d'acquisition ? » a demandé Ellie, surprise.
« Y a-t-il besoin d'une société de sécurité ? »
Nous avons beaucoup d'autres sociétés en plus d'OTK Company et de K Company, donc nous avons assez de demande interne.
Externaliser de tels enjeux cruciaux de sécurité et de protection à une autre entreprise ne nous convient pas.
Hyun-joo a allumé une cigarette et a demandé : « Est-ce par nécessité ou par sentiments personnels ? »
Une question percutante.
Est-ce parce que nous avons vraiment besoin d'une société de sécurité ou parce que c'est une cible que le groupe Eunsung désire ?
Sans beaucoup réfléchir, la réponse m'est venue.
« Les deux. »
« Ce n'est pas l'idéal de mélanger sentiments personnels et affaires. »
J'ai ri : « Tu sais, c'est à cause de sentiments personnels que je fais des affaires. »
Sans sentiments personnels, j'aurais volontiers dépensé les six cent quatre-vingt-cinq milliards de wons gagnés grâce aux investissements et au reste, et je n'en serais pas arrivé là.
« As-tu confiance ? »
Considérons que le concept d'acheter des entreprises avec de l'argent revient à investir dans des start-up. Mais il y a une différence significative. Les start-up dans lesquelles nous avons investi étaient de nouvelles entreprises sans concurrence.
D'un autre côté, X-cop est déjà une entreprise prospère, et des conglomérats renommés ainsi que des fonds de capital-investissement mondialement connus la guettent avec avidité.
Pouvons-nous vraiment surenchérir ? Je n'ai pas immédiatement pensé au succès, mais d'une façon ou d'une autre, j'avais le sentiment que les choses tourneraient bien. J'ai hoché la tête.
« J'ai confiance. » Taek-gyu a rapidement acquiescé.
« Ça a l'air d'être intéressant. »
Hyun-joo a écrasé sa cigarette et a souri.
« Alors essaye. Ce sera une bonne expérience. »