Le commerce est un acte qui profite aux deux parties.
Autrefois, le commerce se pratiquait par troc. On échangeait directement un morceau de viande contre un sac de riz.
Cependant, à mesure que l'échelle des échanges augmentait et que le nombre de participants croissait, le troc montrait ses limites. C'est pourquoi les gens ont commencé à commercer en utilisant des objets dont chacun reconnaissait la valeur.
Ce qui mena à l'apparition de la monnaie physique. Comme celle-ci devait avoir une valeur intrinsèque, elle était principalement faite de gemmes ou de métaux.
Les gens transportaient de la monnaie en or ou en argent et l'utilisaient pour leurs transactions. Pour les gros échanges, ils devaient trimbaler des charrettes pleines de pièces d'or et d'argent.
Puis quelqu'un eut une idée. Au lieu de traîner en permanence de lourdes pièces, et si l'on déposait son or dans un lieu de confiance et que l'on se contentait de porter des certificats échangeables contre cet or ?
Des banques furent créées, et les gens se mirent à commercer avec les certificats émis par ces banques.
Dès lors, la monnaie se détacha complètement de sa valeur réelle. Le certificat n'avait aucune valeur en soi, mais on pouvait toujours l'échanger à la banque contre la quantité d'or qui y était inscrite. Grâce à cette confiance, le certificat valait autant que l'or.
Ce fut l'avènement de la monnaie fiduciaire.
Les pays battaient monnaie à hauteur de l'or qu'ils détenaient, permettant aux gens d'échanger de la monnaie contre de l'or et vice-versa.
Même le dollar pouvait être converti en or au taux de 35 dollars l'once.
Ce système de l'étalon-or dura jusqu'au XVIe siècle. Cependant, en 1971, les États-Unis abandonnèrent l'étalon-or pour le dollar, ce qui leur permit d'émettre de la monnaie librement, sans égard pour les réserves d'or.
La fonction de conversion en or disparue, la valeur de la monnaie fiduciaire ne reposait plus que sur le crédit de l'autorité émettrice. Le gouvernement américain garantissait la valeur du dollar.
La confiance dans la nation équivalait à la croyance en la valeur de la monnaie.
Pourtant, cette confiance fut ébranlée lorsque les États-Unis affrontèrent une crise financière sans précédent et recoururent à l'assouplissement quantitatif, imprimant en somme des quantités illimitées de monnaie pour relancer l'économie.
Cela montra que la valeur de la monnaie pouvait être altérée par la politique gouvernementale. Lorsque la confiance dans les gouvernements pour émettre et garantir la valeur s'éroda, les investisseurs se mirent à chercher des alternatives.
Ce qui entraîna l'essor fulgurant des cryptomonnaies, le Bitcoin en étant l'exemple marquant.
Les cryptomonnaies présentent plusieurs caractéristiques clés.
Premièrement, elles sont à l'abri de la duplication et du piratage.
Premièrement, les cryptomonnaies ne possèdent pas de serveurs centralisés gérant leurs données ; au lieu de cela, les informations de chaque utilisateur sont stockées dans des blocs connectés formant une chaîne de blocs — blockchain. Il est pratiquement impossible de modifier une information existante sans pirater simultanément plus de la moitié des blocs.
Par essence, donc, la réplication et le piratage sont impossibles. Même dans l'incident de piratage de Mt. Gox, où des pièces furent volées sur une plateforme d'échange, ce ne fut pas la cryptomonnaie elle-même qui fut piratée.
Deuxièmement, les cryptomonnaies fonctionnent sans organe directeur central ; un algorithme prédéfini détermine l'émission d'un montant fixe.
Contrairement aux monnaies traditionnelles émises et contrôlées par les gouvernements, les développeurs de cryptomonnaies ne peuvent pas les contrôler unilatéralement. Elles fonctionnent uniquement sur la base d'algorithmes prédéterminés.
Le minage, processus consistant à résoudre des problèmes cryptographiques pour générer automatiquement des pièces, s'apparente à l'extraction de minerais d'une mine. Avec le temps, le minage devient plus difficile, l'émission s'arrête après un montant fixé, et les transactions cessent.
Troisièmement, les cryptomonnaies ne sont soumises à aucun contrôle ni régulation gouvernementale pour les transferts et les transactions. Contrairement à ce qui se passa lors du Brexit, quand le gouvernement britannique bloqua les conversions de livres sterling, les cryptomonnaies restent insensibles à de telles mesures.
Même si les banques gèlent un compte contenant de grosses sommes, les transactions deviennent impossibles. En revanche, les cryptomonnaies sont libres de telles régulations ; tant qu'on est connecté au réseau, les transactions peuvent s'effectuer sans entrave.
En temps de guerre, on n'aurait besoin que de ses clés cryptographiques pour s'enfuir, sans avoir à transporter d'argent liquide.
Si ces avantages sont clairs, l'absence d'organe directeur signifie qu'il n'y a aucun recours en cas de problème. Contrairement aux banques qui indemnisent les comptes piratés, les victimes de piratages de cryptomonnaies comme Mt. Gox n'ont reçu aucune compensation.
Après la popularité du Bitcoin, des centaines d'autres cryptomonnaies inondèrent le marché.
Songeant à la prédiction future, je demandai à mon senior, Sang-yeop : « Connais-tu Ethereum ? »
Sang-yeop hocha la tête et répondit : « Oh, j'en ai entendu parler récemment. »
La blockchain est la technologie centrale derrière les cryptomonnaies, utilisée non seulement dans les cryptomonnaies mais aussi dans divers domaines de l'informatique. Ethereum, apparu environ un an plus tôt, diffère du Bitcoin en stockant non seulement des informations monétaires mais aussi des contrats intelligents — smart contracts.
Il devient donc possible de programmer des transactions pour qu'elles s'exécutent automatiquement lorsque des conditions spécifiques sont remplies.
« On peut le voir comme une forme plus évoluée de cryptomonnaie que le Bitcoin. »
« Quelle est son ampleur ? »
« Sa capitalisation boursière n'atteint même pas un dixième de celle du Bitcoin. »
N'importe qui ayant la capacité de créer une cryptomonnaie peut en émettre, mais toutes ne sont pas reconnues pour leur valeur sur le marché. Si le Bitcoin est déjà reconnu par beaucoup comme ayant de la valeur, les autres cryptomonnaies ne le sont pas.
Le Bitcoin fut créé comme monnaie alternative. Les banques traditionnelles prélevaient de lourdes commissions pour échanger de petites sommes ou envoyer de l'argent à l'étranger. Le Bitcoin offre des frais bien moindres pour le change et les virements internationaux.
Pourtant, malgré sa commodité, le marché actuel ressemble davantage à une arène spéculative. Il n'est pas rare que les cours fluctuent de dizaines de pourcentages en une seule journée, même sans événements majeurs comme le Brexit.
Même si le Bitcoin grimpe à 700 dollars, sa capitalisation boursière combinée tourne autour de 10 milliards de dollars. En ajoutant toutes les autres cryptomonnaies, on reste sous les 15 milliards.
Du fait de la petite taille du marché lui-même, des fluctuations rapides sont inévitables avec les mouvements de capitaux d'investissement.
Une monnaie doit avoir une valeur stable. Une monnaie qui vaut 10 dollars un jour, 5 le lendemain et 20 le surlendemain aurait du mal à fonctionner correctement.
Cela pose une contradiction pour les investisseurs en cryptomonnaies. Ils espèrent que les cryptomonnaies soient reconnues comme monnaie tout en souhaitant des envolées de cours.
S'il existe des endroits, en ligne et hors ligne, qui acceptent le Bitcoin, ils sont très limités. C'est pourquoi beaucoup l'abordent actuellement davantage comme un actif d'investissement que comme une monnaie.
Alors, les cryptomonnaies sont-elles un investissement sain ? Contrairement aux actions avec leurs dividendes, aux obligations avec leurs intérêts ou à l'immobilier avec ses revenus locatifs, la monnaie et les matières premières ne génèrent aucune valeur intrinsèque. Les investisseurs doivent donc se concentrer uniquement sur les fluctuations de cours dues à des facteurs externes lorsqu'ils investissent.
Combien de croissance supplémentaire peut-on espérer à l'avenir ?
Je réfléchis longuement.
Ce que l'Oracle m'a montré signifie-t-il qu'Ethereum a une valeur qui vaille la peine d'être minée et conservée ? Cela implique-t-il que le marché des cryptomonnaies va encore croître ?
« Avons-nous notre propre plateforme d'échange de cryptomonnaies ? »
Sang-yeop hocha la tête.
« Oui, Bansum. Tu avais recommandé d'y investir auparavant. »
Au début, le Bitcoin s'obtenait facilement par le minage. Cependant, après plusieurs divisions par deux — halvings —, le niveau de difficulté a augmenté au point que le minage n'est plus réalisable sur ordinateur personnel.
Les gens qui veulent investir dans le Bitcoin l'achètent généralement via des plateformes d'échange. Ces plateformes mettent en relation acheteurs et vendeurs de cryptomonnaies et prélèvent des frais sur les transactions.
Le fondateur de Bansum était à l'origine un investisseur en cryptomonnaies. Mais après avoir perdu tous ses Bitcoins dans la faillite de la plateforme Mount Hill Exchange, il décida de créer sa propre plateforme.
« Quelle part K Company détient-elle ? »
« Actuellement 63,5 pour cent. »
À mesure que le marché des cryptomonnaies grandit, les plateformes d'échange peuvent réaliser des profits indépendamment des fluctuations du marché. Elles attirent davantage d'utilisateurs à mesure que plus de gens y négocient.
« Intensifie l'investissement dans Bansum. Augmente ta part lors de l'augmentation de capital. Pour garder une longueur d'avance sur la concurrence avec les autres plateformes, il faut étendre ton échelle. »
« Compris. »
« Investis aussi dans le Bitcoin et dans Ethereum. »
Actuellement, le Bitcoin joue un rôle clé sur le marché des cryptomonnaies. Si la valeur d'Ethereum monte, il est probable que la valeur du Bitcoin augmente également en conséquence.
« Il pourrait être envisageable de faire du minage soi-même. »
« Le minage semble difficile dans notre pays. »
Le minage de la plupart des cryptomonnaies n'est plus réalisable avec des ordinateurs personnels. Les mineurs professionnels installent des fermes de minage composées de centaines d'ordinateurs spécialisés dans des entrepôts.
Un problème crucial du minage est le coût de l'électricité. S'il n'est pas géré correctement, les dépenses d'électricité peuvent excéder les profits du minage.
« Tu pourrais envisager d'installer les opérations dans des pays où l'électricité est moins chère ou dans des climats froids pour l'efficacité du refroidissement. »
« Les climats froids peuvent aider à réduire les coûts d'électricité. »
Le senior Sang-yeop acquiesça.
« Penses-tu que ça ira ? »
« Il y a une forte probabilité de croissance du marché dans un avenir proche. »
Que cette tendance de marché bulleuse évolue en une bulle de la tulipe — Tulip Mania — ou s'installe comme monnaie alternative reste incertain, mais elle a certainement créé un nouveau marché d'investissement.
Investir maintenant pourrait potentiellement rapporter des profits significatifs, ne penses-tu pas ?
« Pourquoi OTK Company n'investit-elle pas ? »
« Parce que la taille du marché est encore trop petite. »
Leurs réserves de trésorerie seules s'élèvent à 300 milliards de dollars. Ils avaient besoin d'un marché assez large pour justifier leur investissement.
Je me tournai vers le senior Sang-yeop et demandai.
« As-tu trouvé un nouveau bâtiment ? »
L'actuel est trop petit et manque de sécurité. C'est pourquoi nous devions rapidement trouver un endroit convenable pour déménager.
« Je continue de chercher, mais je n'ai trouvé aucun bâtiment parmi les annonces qui me plaise. J'ai visité quelques terrains, mais les emplacements ne sont pas bons, et il faudrait longtemps pour construire à partir de zéro. »
Les grands immeubles ont peu d'acheteurs et de vendeurs, ce qui rend les transactions difficiles.
« L'argent n'est pas un problème, alors essaie d'acheter au meilleur emplacement possible. Ce serait une corvée de devoir déménager à nouveau plus tard. »
Le senior Sang-yeop acquiesça en signe d'accord.
« Au fait, Jin-hoo, que comptes-tu faire de l'argent cette fois-ci ? »
« J'y réfléchis encore. »
Les gens dépensaient des sommes inimaginables.
Taek-gyu croyait qu'il n'y a jamais assez d'argent. Pourtant, combien on en gagne, le dépenser entièrement avant de mourir est difficile, et on ne peut pas l'emporter après sa mort.
N'y a-t-il pas quelque chose de mieux à faire que de simplement gagner de l'argent ?
« Pour l'instant, tu devrais aller à l'école tranquillement. »
« L'école, c'est supportable pour toi ? »
« Bof. »
Le senior Sang-yeop parut déçu.
« Il ne me manquait qu'un an pour être diplômé si j'avais continué. »
« Tu n'as pas envie de retourner à l'école ? »
Le senior Sang-yeop rit à ma question.
« Retourner à l'école ? Je suis trop occupé avec ce que je fais maintenant. En plus, j'ai probablement été expulsé pour avoir arrêté mes études sans demander de congé. »
« Ça se tient. »
Soudain, les souvenirs des jours où nous étions ensemble dans un club me revinrent. C'était comme hier que j'investissais nerveusement un million de wons.
La personne qui était présidente du club à l'époque est maintenant le PDG de l'une des sociétés d'investissement les plus prospères de Corée. Et je suis devenu le propriétaire de cette société.
« On s'amusait bien dans notre club, non ? »
Le senior Sang-yeop acquiesça en signe d'accord.
« Oui, on allait au fleuve Han manger du poulet et boire de la bière à cette époque. »
Heureusement, il y a encore beaucoup de bonnes gens autour de moi.
« On ira manger du poulet et boire de la bière au fleuve Han quand la grande sœur Hyun-joo et Ellie viendront plus tard. »
« Ça marche. »
***
Une fois les problèmes de K Company et du senior Sang-yeop réglés, la plus grande préoccupation sur le campus fut les examens finaux. Quand je suis revenu à l'école pour la première fois, je débordais de confiance. Cependant, la théorie et la pratique sont différentes. Bien faire en pratique cent fois ne se traduit pas nécessairement par de bonnes notes. Heureusement, même si je n'ai pas de bonnes notes, il semble que je n'aurai pas de mal à obtenir mon diplôme.
Le professeur Kim Myoung-jun, qui enseignait les sciences de gestion, promena son regard sur les étudiants et dit : « Savez-vous que Golden Gate ouvre une succursale en Corée ? Tout le monde doit avoir de bonnes notes pour s'y faire embaucher. »
L'ouverture d'une succursale coréenne était aussi un sujet de préoccupation à l'université Korea. Si le problème du relogement des locataires actuels de l'immeuble pour accueillir le nouveau siège fut résolu, le vrai problème résidait dans les effectifs.
Pour l'instant, ils prévoient de transférer le personnel nécessaire depuis les autres succursales asiatiques vers la Corée. Le reste sera recruté en Corée au fur et à mesure que des postes se libèrent.
Nul ne savait combien Golden Gate investirait sur le marché coréen, mais on s'attendait à ce qu'ils embauchent au moins 500 à 1 000 employés. Golden Gate est un lieu de travail de rêve pour ceux qui aspirent au secteur financier. Naturellement, les étudiants en gestion et en économie accueillirent cette opportunité.
Cependant, il y avait quelques points particuliers dans ce développement. D'abord, l'ouverture de la succursale se fit très précipitamment. En général, un processus qui prendrait plus d'un an après l'annonce était bouclé en un mois.
Une autre particularité était le choix de l'emplacement : Gangnam. Si les fonds de capital-investissement sont généralement à Gangnam, les sociétés de valeurs mobilières coréennes sont à Yeouido, et les sociétés de valeurs mobilières étrangères sont concentrées à Gwanghwamun.
Malgré l'attente de tous que Golden Gate choisirait Gwanghwamun, ils optèrent pour Gangnam.
Le professeur Kim me regarda soudain et demanda : « Kang Jin-hoo, tu ne sais rien ? » Je fus un instant interloqué.
Pourquoi l'ouverture de la succursale progresse-t-elle si vite et pourquoi ont-ils choisi Gangnam de tous les endroits ?
« ······. »
Sûrement pas à cause de moi, non ?