Le bureau du PDG de Seoseong Securities.
Un père, une fille et un enfant illégitime s'étaient réunis en un même lieu.
C'était vraiment une ambiance de famille.
Seo Minju prit la parole.
« Félicitations, Minjae. »
« Pardon ? »
Face aux louanges soudaines de sa demi-sœur, Seo Minjae cligna des yeux.
« J'ai appris que tu avais conclu ton premier contrat au département PBS ? Deux cents milliards de wons. »
« Oui. J'ai eu de la chance. »
« C'est ça, tu as vraiment de la chance, tu sais ? Mais la stratégie de ce client était inhabituelle. Il pariait sur une baisse de la notation de crédit américaine. »
« Donc tu le savais déjà. »
« C'est un dossier qui relève de ma division. »
Seo Minju dirigeait la division Global Business, sous laquelle se trouvait le département PBS de Seo Minjae.
Cela signifiait que Seo Minju avait une visibilité totale sur l'activité de Seo Minjae.
Seo Minju demanda :
« Qu'en penses-tu ? Crois-tu vraiment que la notation sera abaissée ? »
Seo Minjae jeta un coup d'œil à son père.
Il ne montrait aucune intention de les arrêter ; au contraire, il observait la conversation avec intérêt.
Seo Minjae choisit ses mots avec soin.
« Je pense que les données de marché sont importantes. S&P a déjà placé les États-Unis sous « surveillance négative », et les négociations sur le plafond de la dette sont dans l'impasse. La possibilité est amplement suffisante. Et. »
Cette fois, son ton se fit plus ferme.
« Il vaudrait mieux se défaire des obligations d'entreprise de Yuseong. Si la notation est abaissée, il y aura une vente de panique. Les entreprises à fort ratio d'endettement, comme le groupe Yuseong, en subiront un choc plus violent. »
« C'est parce que j'ai piloté cet investissement ? »
« Tu sais bien que ce n'est pas ce que je veux dire. Le ratio d'endettement du groupe Yuseong n'est pas une blague. Je vois une forte probabilité de défaut. »
« Mais ce n'est pas si simple. Tu sais que cet investissement en obligations d'entreprise était une décision au niveau du groupe. »
Seoseong Securities était une « filiale » financière influencée par le groupe Seoseong. La politique y intervenait donc.
« C'était un partenariat entre le groupe Seoseong et les filiales du groupe Yuseong. Dans ce cadre, nous avons acquis les obligations d'entreprise. Disons que, comme tu le proposes, nous les jetons sur le marché. Et alors ? Comment sommes-nous censés restaurer nos relations avec le groupe Yuseong ensuite ? »
« … »
« Au lieu de dire simplement que ça ne marchera pas, tu aurais dû apporter des contre-mesures. »
Après avoir légèrement réprimandé son demi-frère, Seo Minju se tourna vers son père.
« Père, j'ai appris d'un contact à Washington que les directions des deux partis mènent des négociations en coulisses. Si nous nous défaisons précipitamment de nos positions, nous pourrions finir par encaisser des pertes. Surtout si l'on considère notre relation avec le groupe Yuseong. »
Une profonde inquiétude se dessina sur le visage du président Seo.
D'un côté, sa fille avait raison.
Les obligations d'entreprise de Yuseong étaient une alliance entre groupes.
De l'autre, il ne pouvait ignorer l'avertissement de son fils.
Dans la situation actuelle, une gestion de portefeuille prudente était le principe de base.
Sa décision fut un compromis.
« Ne liquidez que celles notées BBB ou moins. Néanmoins, nous ne pouvons pas couper totalement les ponts avec le groupe Yuseong. C'est un partenariat construit depuis longtemps. »
Les obligations notées BBB ou moins ne représentaient même pas 10 % du total.
Concrètement, c'était une décision qui changeait peu les choses.
Le visage de Seo Minju s'éclaira, et Seo Minjae sourit comme toujours.
Cette fois, sincèrement.
« Juste comme prévu. »
Seo Minjae repensa aux paroles de Lee Jaseong.
— Ils ne l'accepteront pas. Mais c'est en fait mieux.
Quand la notation sera abaissée et que le marché s'effondrera, tu deviendras un prophète.
Pendant plusieurs jours, Seoseong Securities bourdonna d'agitation.
La baisse de la notation de crédit américaine.
Chaque conversation de la journée commençait par ce sujet et s'y terminait.
C'était inévitable.
Les taux des bons du Trésor américain étaient la référence du marché financier.
Si cette référence vacillait, les prix de tous les produits financiers oscilleraient violemment.
Dans la salle de marché, des débats enflammés éclataient jour après jour.
« Penses-tu que ça va vraiment arriver ? Les négociations sur le plafond de la dette américaine s'enlisent de plus en plus. Républicains et Démocrates ne cèdent pas d'un pouce, et le temps presse…… »
« Mais à la fin, ils trouvent toujours un compromis à la dernière minute. Tu ne crois pas qu'ils vont juste regarder un défaut se produire, si ? »
« Mais la volatilité est trop forte. J'ai ajusté mon portefeuille pour l'instant, mais…… »
« Hé, ce n'est qu'un show politique. Ce n'est pas la première fois. Tu n'es pas un peu trop sensible là-dessus ? »
Au fur et à mesure que les rumeurs se propageaient, il y avait un endroit où les gens affluaient sans cesse.
Le département PBS fraîchement créé.
Le bureau de Seo Minjae.
Les gens passaient exprès devant sa porte, jetant des regards furtifs à l'intérieur.
Qu'était devenu « ce client » ?
Avait-il vraiment maintenu son pari de deux cents milliards ?
Quelqu'un d'un département voisin frappa à la porte vitrée, une tasse de café à la main.
« Chef de département Seo. La baisse de la notation américaine — tu es sûr ? »
C'était déjà la dixième fois qu'il entendait cette question aujourd'hui, la dixième tasse de café qu'on lui offrait.
La réponse qu'il avait donnée une dizaine de fois jaillit automatiquement.
« Ce n'est pas moi, c'est le client qui est confiant. Tu as oublié ? Je ne suis qu'un courtier. Et tu devrais boire ton café, monsieur. »
« Je devrais ? Quand même, ils disent que le client a misé deux cents milliards. Alors ce serait bien que je participe au pari moi aussi, non ? »
Un instant, Seo Minjae ressentit une gêne.
« Un pari ? Quel pari ? »
« Tu ne savais pas ? Il y a une cagnotte qui tourne à la salle de marché en ce moment. Pour l'instant, les cotes sont de trois contre un en faveur du statu quo. Donc je pensais parier sur l'autre issue. »
« … »
Seo Minjae poussa un profond soupir.
La situation lui échappait progressivement.
La rumeur qu'il avait lancée s'était transformée en pari interne.
« Ça me rend dingue, sérieusement. »
Comment les choses avaient-elles pu en arriver là ?
À l'origine, le département PBS vivait sur les revenus de commission.
Que le client réussisse ou échoue son investissement n'avait aucune importance.
Ce n'était pas comme si les clients arrêtaient de payer des commissions parce que leurs investissements plantaient.
« Ils ont même dit qu'ils n'investiraient pas du tout si l'événement de baisse de notation n'avait pas lieu ! »
Mais maintenant ?
Le pari de Lee Jaseong était devenu le premier contrat du département PBS — non, une situation directement liée à la crédibilité personnelle de Seo Minjae.
Sans s'en rendre compte, il s'était retrouvé lié à Lee Jaseong dans une communauté de destin !
« Si la baisse n'a pas lieu, ça va ressembler à mon échec. Ce salaud de Lee Jaseong…… Il n'avait même pas prévu ça, si ? »
Les 20 milliards de wons de fonds d'investissement de Lee Jaseong avaient déjà été déposés, et Seo Minjae avait fini de préparer l'application d'un effet de levier de trois fois comme convenu.
Hors la marge déposée sur le compte de marge, le capital d'exploitation réel s'élevait à environ 50 milliards de wons.
Ça semblait beaucoup, mais sur le marché des bons du Trésor américain, c'était l'équivalent d'une goutte d'eau.
Dès qu'un ordre était passé, il pouvait rencontrer immédiatement le contre-ordre.
Cela signifiait qu'il devait viser le timing exact du point bas absolu — le moment précis où le prix toucherait le fond.
Seo Minjae fixa intensément le graphique. Le trader hurla à nouveau.
« Trois virgule trois pour cent franchis ! »
« Ça correspond ! »
Le chiffre que Lee Jaseong avait prédit un mois plus tôt s'affichait en temps réel sur le terminal Bloomberg sous ses yeux.
C'était le moment qu'il attendait.
« Passez le premier ordre. Achetez 8 milliards de wons d'ETF TMF, et mettez le reste sur les futures à 10 ans du Trésor. »
Au moment où l'ordre fut entré, il transita du terminal du département PBS vers la chambre de compensation, puis sur le marché.
« Premier ordre exécuté ! »
« Trois virgule trois cinq pour cent…… trois virgule trois sept pour cent…… trois virgule quatre un pour cent franchis ! »
« Passez le second ordre. Même montant, même option, renforcez. »
Les doigts du trader dansèrent sur le clavier.
Le second ordre fut exécuté lui aussi.
Une position totale de 20 milliards de wons avait été constituée.
À l'extérieur de la salle de marché, le chaos continuait.
On entendait les pas pressés des employés dans le couloir, et de temps en temps, un cri retentissait.
Mais à l'intérieur du département PBS, il y avait de la tension — et un calme surnaturel.
L'analyste égrenait le rendement en temps réel.
Trois virgule quatre cinq pour cent…… trois virgule quatre trois pour cent…… trois virgule cinq un pour cent.
Ils y étaient presque.
Seo Minjae tambourina des doigts sur le bureau, attendant la cassure finale.
Et enfin, le graphique franchit la ligne des trois virgule six pour cent.
« Lancez l'ordre final ! Tout le reste ! »
Tout le département retint son souffle d'un coup.
La fenêtre de saisie d'ordre s'ouvrit, et le trader entra la quantité finale.
Les 30 milliards de wons restants affluèrent sur le marché en un instant.
Incapable de contenir sa tension, Seo Minjae se leva de son siège et se mit à arpenter la pièce.
« Ordre exécuté ! »
Un soupir de soulagement collectif éclata dans la salle de marché.
À cet instant même.
Comme en réponse à un signal, le graphique commença à changer de direction.
Le rendement à 10 ans du Trésor, qui stagnait autour de trois virgule six pour cent, se mit soudain à baisser.
« Ça revient……. »
Tout le département plongea dans le silence, comme saisi par une force invisible.
Tous retenaient leur souffle, les yeux rivés sur le graphique.
Le rendement continuait de baisser, ce qui signifiait que les prix des bons du Trésor montaient.
La valeur de la position de Lee Jaseong augmentait en temps réel.
« Trois virgule cinq pour cent…… trois virgule trois pour cent…… trois virgule zéro pour cent……. »
Un frisson parcourut l'échine de Seo Minjae.
« Comment peut-ce être aussi précis ? »
Comme s'il n'avait jamais grimpé, le rendement revint dans la zone des trois virgule zéro pour cent.
En cet intervalle bref, ils avaient capturé toute la hausse de zéro virgule six point de pourcentage.
Les gens parlèrent avec excitation, la voix haute.
« Si on inclut la duration à 10 ans, la valeur du portefeuille a augmenté de plus de trois pour cent ! »
« Il faut inclure le levier. Ça fait neuf pour cent d'augmentation. »
« Alors combien ça fait ? Quatre virgule cinq milliards ? »
Un profit de 4,5 milliards de wons.
Un rendement record atteint en quelques minutes.
Mais ce n'était que le début.
Seo Minjae se souvint d'une instruction qui ne figurait pas dans le document de stratégie d'investissement, mais qui lui restait gravée en mémoire.
— Liquidez à 1,8 %.
« Si ça descend vraiment à un virgule huit pour cent……. »
À sa remarque, les membres de l'équipe réagirent par des exclamations surprises.
« Pardon ? Un virgule huit pour cent ? Alors le rendement serait……. »
Entre-temps, quelqu'un ouvrit Excel et commença à entrer des chiffres.
« C'est une baisse de un virgule deux points de pourcentage…… avec une duration de huit virgule cinq ans et un levier de trois fois appliqué…… cent dix pour cent ? »
Une fois de plus, un silence étouffant s'abattit.
Le calcul montrait que 20 milliards allaient gonfler à plus de 42 milliards.
Une transaction générant plus de 22 milliards de wons de profit net en quelques semaines n'avait pas de précédent dans l'histoire de Seoseong Securities.
« Wahou…… si ça arrive, c'est le jackpot total pour un premier contrat. »
À ces mots, Seo Minjae réalisa soudain.
À cause de la rumeur qu'il avait propagée, lui et Lee Jaseong étaient devenus une communauté de destin.
Il y a quelques heures à peine, ils avaient failli tomber ensemble dans l'abîme…….
Et inversement, la réussite de Lee Jaseong avait rehaussé la réputation du département PBS.
« Conseil en succession……. »
Il se rappela ce mot que Lee Jaseong avait prononcé au tout début.
À l'époque, cela avait sonné vague, mais maintenant son sens devenait un peu plus clair.
Un consultant en succession.
Quelqu'un qui indiquait précisément la direction à prendre au milieu du chaos.
Un sourire étira ses lèvres.
« D'une manière ou d'une autre, ça a l'air pas mal. »