Cha Eunchae grommela en se rendant chez Makers.
« Qu'est-ce qui est si difficile à venir avec moi. »
Cha Eunchae avait un peu peur de Lee Jaseong aussi. Pour une raison quelconque, il était difficile à gérer.
Mais les 10 milliards de wons en péril lui donnèrent du courage.
« Protéger mon propre argent est mon droit. C'est écrit dans l'accord d'investissement aussi. L'investisseur est le patron ! »
Ne te laisse pas intimider. La vie, c'est tout saisir l'initiative.
Elle décida de faire la dure pour l'instant.
« D'accord. Aujourd'hui, j'y vais avec le concept de client pénible pour exiger un remboursement au grand magasin ! »
Un instant plus tard, Lee Jaseong sortit après avoir entendu le vacarme dans le hall et vit un lézard à collerette ridiculement gonflé.
« Où est le PDG ? Appelez-le tout de suite ! »
« Si vous attendez dans la salle de réception... »
« Ah, j'ai compris, allez juste appeler le PDG. Hein ? Il est là. Jaseong oppa ! »
Cha Eunchae était en plein lancement de « Faites sortir le président ! » Mais quand elle se retrouva face à face avec Lee Jaseong, elle tressaillit.
Lee Jaseong la détailla de la tête aux pieds et poussa un soupir.
« Tu es vraiment quelque chose. »
« Quoi, pourquoi ! Mon investissement de 10 milliards de wons est sur le point de partir en fumée — je n'ai pas le droit de venir ici ? Il ne reste plus que trois jours avant l'expiration de l'option de vente ! »
« Je sais. »
« Tu n'es pas inquiet du tout ? Ça essaie de rebondir depuis 20 dollars en ce moment ! Tout le monde est repassé à l'achat ! »
Au lieu de répondre, Lee Jaseong fit un signe du menton comme pour lui dire de continuer.
Face à son attitude indifférente, Cha Eunchae tressaillit un instant, mais finit par lâcher le reste de ce qu'elle avait à dire.
« Trois jours. Trois jours. Les options de vente vont toutes expirer sans valeur... et si la vente à découvert se prend un short squeeze ? »
Le short squeeze dont elle n'avait entendu parler qu'en mots.
D'après ce qu'elle voyait, le marché était très volatile en ce moment.
Au point qu'elle ne pouvait pas exclure la possibilité que le sentiment du marché se renverse soudainement et que les investisseurs se ruent pour acheter tout d'un coup.
« Tu as dit que ça baisserait à 17 dollars. Mais là, ça n'arrive même pas à percer le mur des 20 dollars. Qu'est-ce que tu vas faire ? Sors une sorte de contre-mesure. Et si on mettait en place une stratégie de couverture, même maintenant ? »
Cha Eunchae le pressa insistant.
Normalement, quand un client VIP qui avait investi une somme énorme devenait anxieux, la société de gestion le rassurait.
Lui insuffler l'espoir que les conditions de marché s'amélioreraient, ou au minimum offrir de l'empathie comme « Vous devez être inquiet », c'était la base.
Cha Eunchae était venue en espérant ce genre de réconfort.
Elle avait l'impression que son cœur se calmerait si Lee Jaseong disait : « Tout fait partie du plan. »
Cependant……
Elle était allée au mauvais endroit.
Lee Jaseong était quelqu'un qui n'avait jamais offert de réconfort de sa vie.
« C'est bizarre. »
« Hein ? »
« Je ne me souviens pas d'une clause dans l'accord d'investissement disant que je devais prendre en charge ton bien-être psychologique. »
« …… Quoi ? »
« Si tu as besoin de stabilité émotionnelle, engage un thérapeute. Ne viens pas semer le trouble dans l'entreprise des autres pour une chose aussi futile. »
Une Cha Eunchae choquée ouvrit et ferma la bouche.
Une chose futile ! Ses 10 milliards de wons étaient sur le point de disparaître !
Juste au moment où elle allait exploser.
Lee Jaseong rouvrit la bouche.
« La ligne des 20 dollars va craquer aujourd'hui. »
Comme un sortilège.
Lee Jaseong calma instantanément Cha Eunchae.
Non, au-delà de la calmer, la lumière revint dans les yeux de Cha Eunchae.
C'était exactement ce qu'elle voulait entendre.
La certitude de quelqu'un pour ancrer son cœur anxieux.
« Tu en es sûr ? Elle va vraiment percer la ligne des 20 dollars ? »
Un hochement de tête.
« Vraiment ? Pour de vrai ? Qu'est-ce qui se passe aujourd'hui ? »
« Expiration du lock-up. »
Cha Eunchae inclina la tête et rétorqua.
« Mais ça rebondit en ce moment. Même si le lock-up est levé, ça ne semble pas que les gens vont vendre immédiatement. Avec l'action en baisse de 40 % comme ça, tout le monde va essayer de la ramasser, non ? »
« Non. Ils vont vendre. Tu veux voir les 20 dollars s'effondrer ? »
Comme en transe, Cha Eunchae acquiesça.
Sans dire un mot de plus, Lee Jaseong tourna la tête vers un employé.
« Apportez les documents de publication des résultats de FaceNote et le graphique de pré-marché ensemble dans la Salle de Conférence n° 1. »
« Oui. »
De l'autre côté du Pacifique, FaceNote allait faire craquer la ligne des 20 dollars toute seule.
Avec un premier rapport de résultats totalement décevant.
D'habitude, quand une publication de résultats avait lieu, on réunissait les principaux analystes et on faisait une conférence téléphonique ensemble.
La première conference call de FaceNote fut d'une déception totale.
« Quelle proportion du chiffre d'affaires vient du mobile ? »
« Pour l'instant, nous ne communiquons pas ce chiffre. Nos produits publicitaires mobiles sont encore au stade initial. »
« Les frais marketing ont augmenté — quand cela se traduira-t-il par une amélioration de la rentabilité ? »
« Nous investissons avec une perspective à long terme. »
Après la fin de la conference call, les analysts passèrent la nuit à rédiger leurs rapports.
— Il y a de la vision, mais pas de chiffres concrets.
— Aucune stratégie claire de monétisation publicitaire pour la transition mobile n'est visible.
Notes de morning call.
Ces documents, qui présentaient la direction d'investissement avant l'ouverture du pré-marché, furent immédiatement envoyés aux clients.
Les grands clients des banques d'investissement étaient des fonds de pension, des fonds, des family offices et des particuliers fortunés.
Naturellement, Makers de Lee Jaseong figurait sur cette liste de grands clients.
Makers Salle de Conférence n° 1.
Recevant la note de morning call à 21h de l'autre côté du Pacifique, Lee Jaseong parla.
« Tu as reçu la note de morning call toi aussi, non ? Ton cabinet partenaire n'était pas Moran Stanley ? Ils étaient le chef de file pour l'IPO de FaceNote cette fois. »
« …… C'est exact. »
« Qu'est-ce qu'elle dit ? »
Les yeux tremblants, Cha Eunchae baissa les yeux sur son ordinateur portable.
La note de morning call envoyée par le chef de file.
Il y avait une seule phrase écrite là, comme une bombe.
« Avis d'investissement dégradé. »
Elle n'arrivait pas à y croire même en le lisant à haute voix.
Le chef de file avait dégradé son avis d'investissement.
C'était extrêmement rare qu'une banque d'investissement qui avait mené un IPO il y a seulement trois mois renverse son jugement, mais……
FaceNote avait réussi cet exploit rare !
« Mon dieu. Même le chef de file a tourné le dos ? FaceNote était vraiment si mauvais ? »
Cha Eunchae regarda Lee Jaseong avec des yeux tremblants.
« Est-ce qu'il savait déjà tout ? Comment ? Il a mis la main sur le rapport de résultats de FaceNote ? »
Même avant la cotation, les inquiétudes des investisseurs étaient claires.
L'absence d'un modèle de revenus publicitaires sur le marché mobile.
Bien sûr, ce n'était pas quelque chose qui pouvait se résoudre en trois mois.
Donc prédire que la première publication de résultats serait décevante était quelque chose qu'on pouvait plausiblement……
« …… Impossible ! »
Ce n'est qu'après avoir connu le résultat qu'on peut spéculer comme ci ou comme ça.
Prédire tout ça il y a trois mois était proche de l'impossible.
Et pourtant, Lee Jaseong l'avait fait.
Parmi les prédictions de Lee Jaseong, une seule chose restait maintenant.
Que le cours baisserait exactement à 17 dollars.
Cha Eunchae avala sa salive.
« …… Impossible ? »
Quand elle regarda l'horloge, le temps avait déjà passé — il était 22h20.
Pile dix minutes avant l'ouverture du Nasdaq.
« On regarde depuis le pré-marché ? »
Lee Jaseong prit la télécommande.
Puisque la note de morning call était partie, le pré-marché devait déjà avoir intégré le prix.
Quand le graphique de pré-marché apparut à l'écran, Cha Eunchae poussa un souffle.
« 20,50 dollars ? Hein, depuis quand... ? »
Le cours de clôture précédent était clairement à 22,84 dollars.
Et pourtant, dans le pré-marché, il avait plongé à 20,50 dollars en un instant.
C'était une chute de 10 % en un seul moment.
Grâce aux investisseurs institutionnels qui avaient bougé leurs lourdes fesses après avoir reçu la note de morning call.
Fixant le cours qui s'accrochait précairement à la ligne des 20 dollars, Cha Eunchae murmura.
« Vu comment le pré-marché se présentait, une fois la séance principale ouverte······. »
« La ligne des 20 dollars va s'effondrer. »
Sa bouche devint sèche. Cha Eunchae saisit un verre d'eau et humecta sa gorge.
Ce n'était pas de la peur.
C'était de l'excitation.
Excitation et anticipation face à ce qui allait se passer à l'ouverture du marché.
« Si le lock-up est levé et que les premiers investisseurs déversent leurs actions sur le marché ? »
Si la ligne de soutien psychologique autrefois solide était percée, une chute jusqu'à 17 dollars ne serait pas déraisonnable.
Une fois le sentiment de panique embrasé, il n'y aurait plus d'investisseurs prêts à se jeter dans le feu pour l'éteindre.
Sa montre-bracelet, son téléphone, l'horloge murale.
Après avoir vérifié chaque horloge environ une fois toutes les dix secondes, elle cria.
« C'est l'heure ! »
Heure coréenne, 22h30.
Heure de New York, 9h30.
« Graphique, graphique, graphique ! »
Ses ongles tambourinèrent rapidement sur la table.
Poussant un rire sec, Lee Jaseong afficha volontiers le graphique.
Au moment où le graphique en temps réel remplit l'écran.
L'allégresse se répandit sur le visage de Cha Eunchae.
20,10 $
FaceNote, qui ouvrait en baisse de 12 % par rapport à la veille.
19,98 $
Passa sous les 20 dollars quelques secondes plus tard.
19,85 $, 19,76 $, 19,50 $…….
Thud, thud, thud.
Ça s'effondra avec une régularité métronomique, comme un battement de cœur.
« Ça a marché ! Ça a marché ! »
Cha Eunchae bondit sur ses pieds et courut vers Lee Jaseong.
« Je t'ai fait confiance, oppa ! »
Lee Jaseong écarta sa chaise nonchalamment pour l'éviter. Un sourire creux traversa son visage.
« Changer de camp aussi vite, c'est un talent en soi. »
« Mm-hmm. C'est bon. Je suis très talentueuse. »
Ignorant ses bêtises, Lee Jaseong fixa son regard sur le graphique.
Le volume affiché à l'écran était trois fois le niveau habituel.
Une vague de pression vendeuse encore plus forte.
La peur s'amplifiait elle-même.
Et finalement, quand il imprima 17 dollars.
Lee Jaseong se leva de son siège.
« Commençons la liquidation. »
La liquidation n'était pas difficile.
Les options de vente approchaient de l'expiration de toute façon, et avec une liquidité abondante dans un marché baissier, les positions de vente à découvert furent aussi facilement liquidées.
Une semaine plus tard.
Makers, ayant verrouillé ses profits, envoya un rapport d'investissement.
Han Juhyeong et Cha Eunchae.
Après une semaine de dopamine à plein régime, les deux se retrouvèrent.
Pour examiner les résultats d'investissement ensemble.
D'un air solennel, Han Juhyeong ouvrit la lettre.
Chers Investisseurs,
Ce fonds s'est concentré sur les investissements liés à l'IPO de FaceNote durant ce trimestre et···(omitted)··· a réalisé des rendements exceptionnels. Ci-dessous les résultats détaillés de votre investissement :
Comme il s'apprêtait à tourner la page, Han Juhyeong s'arrêta. Cha Eunchae le regarda, perplexe.
« Qu'est-ce qu'il y a ? »
« Juste un instant. J'ai besoin de prendre une grande respiration. »
« Oh là là. Comme c'est pathétique. »
« Essaie de mettre 30 milliards toi-même ! »
« Je ne suis pas un chaebol comme toi, oppa, alors je ne peux pas juste balancer 30 milliards comme ça, tu sais ? »
Même pour Han Juhyeong, 30 milliards de wons n'étaient pas de l'argent facile. S'il se faisait prendre, c'était de l'argent pour lequel il se ferait taper sur la tête avec un club de golf.
En y repensant, c'avait été fou — mais après tout ?
Tant qu'il ne s'était pas fait prendre, et tant qu'il avait gagné, ça suffisait !
Han Juhyeong jeta un coup d'œil de côté à Cha Eunchae.
« Heureusement que j'ai investi dans Lee Jaseong, pas dans Cha Eunchae. »
« …… Quoi ? Pourquoi tu me regardes comme ça ? »
Comme prévu, quand il s'agissait d'argent, Lee Jaseong était plus sincère que quiconque.
Signifiant qu'il n'était pas du genre à faillir à un investissement comme quelqu'un d'autre.
Felicitant sa propre décision, Han Juhyeong tourna la page suivante avec révérence.
Et puis.
Il faillit faire un arrêt cardiaque.
Investissement initial : 30 milliards de wons
Bénéfice net ce trimestre : 28,84 milliards de wons
Rendement net ce trimestre : 96,13 %
Valorisation actuelle : 58,84 milliards de wons
« Kgh ! »
Incapable de former un mot correct, il toussa à la place.
Cha Eunchae, excitée, se colla juste à côté de lui.
« Quoi, quoi ! C'est quoi le rendement ? »
« Qua, qua, qua······. »
« 9 ? Neuf pour cent ? »
Devenue impatiente, Cha Eunchae déchira sa propre enveloppe.
Au moment où elle vit les chiffres sur le papier, un cri jaillit de sa bouche.
« Quatre-vingt-seize pour cent ! »
Elle avait mis 10 milliards de wons — et gagné 9,6 milliards de wons !
Alors pour Han Juhyeong, qui en avait mis trois fois plus ?
« Trente milliards !!!! »
Strictement parlant, 28,8 milliards de wons.
Un Han Juhyperexcité se mit à sauter sur place.
« Wooooah !!! J'ai fait 30 milliards en trois mois ! Dix milliards par mois ! Wooooah, c'est fou !!! »
Cha Eunchae était consternée.
Ce rendement était absurde.
Normalement, les fonds étaient évalués sur des rendements annuels.
Si le rendement trimestriel était de 96 %, alors le rendement annualisé serait······.
« 384 % ! »
Peu importe à quel point les rendements de vente à découvert à court terme peuvent être élevés, ce chiffre était irréel.
« Parmi tous ceux qui ont shorté FaceNote, est-ce que ce ne serait pas le rendement le plus élevé ? »
Il y avait une raison pour laquelle les positions courtes étaient souvent appelées pari.
La volatilité du marché était tout simplement trop difficile à timer.
Mais Lee Jaseong avait choisi le fond exact.
Il était difficile de retirer l'argent du marché boursier avec une telle précision.
Puis, soudain, la curiosité naquit.
Le bénéfice net de Cha Eunchae était de 9,6 milliards de wons.
Le bénéfice net de Han Juhyeong était de 28,8 milliards de wons.
« Alors combien Jaseong oppa a-t-il gagné ? »
« Lee Jaseong en a mis 70 milliards, donc······. »
Alors qu'ils tapaient les chiffres dans une calculatrice, les deux parlèrent en même temps.
« Dingue. »
« Dingue. »
67,3 milliards de wons ?!
Mais ce n'était pas la fin.
Han Juhyeong parla.
« Il y a les frais aussi. Les frais que j'ai payés rien qu'à moi étaient de 7,4 milliards. »
L'industrie de l'investissement suivait généralement une structure de frais 2 et 20.
Des frais de gestion de 2 % et des frais de performance de 20 %.
En recalculant······.
« Gasp ! Les frais seuls font 15,7 milliards ! Wahou, les frais sont plus élevés que mon profit !! »
Face à son admiration pure et sans filtre, Han Juhyeong la regarda comme s'il n'avait pas de mots.
En un sens, Lee Jaseong et Cha Eunchae étaient concurrents dans la même industrie.
« Tu n'es pas intimidée ? »
« Moi ? Pourquoi ? »
« Tu vas être comparée à Lee Jaseong. »
Mais Cha Eunchae se contenta de renifler.
« Oh là là. Monsieur Han Juhyeong. Jaseong oppa et moi on a des clientèles différentes, d'accord ? Je suis en private equity. »
Investir dans des entreprises non cotées, ou racheter des firmes en difficulté et améliorer la gestion.
Le private equity générait des rendements stables par des investissements à long terme.
C'était complètement différent du portefeuille de Lee Jaseong, à haut risque et haut rendement.
« Bon, c'est vrai. Alors qu'est-ce que tu vas faire maintenant ? »
« Moi ? Je vais ramasser FaceNote. Il est tombé à 17 dollars, non ? »
Puis Cha Eunchae tira sa chaise juste à côté de Han Juhyeong.
« Oppa, tu veux investir dans mon fonds aussi ? Honnêtement, de combien plus bas ça peut descendre d'ici ? Attends trois ans et c'est au moins le triple. Tes 30 milliards deviennent 90 milliards. »
« …… ? C'est pas exactement la même stratégie que Lee Jaseong ? »
« …… ? La même ? De quoi tu parles ? »
« T'as pas lu le rapport d'investissement ? Il dit qu'il y a un changement de position. Regarde. C'est exactement la même stratégie. Alors pourquoi j'irais chez toi ? Bien sûr que Lee Jaseong est mieux. »
Cha Eunchae ouvrit précipitamment le rapport d'investissement.
Il y avait un addendum qu'elle avait survolé, éblouie par les rendements tape-à-l'œil en première page.
[Proposition de changement d'objectif d'investissement]
Au moment où elle lut la première ligne, Cha Eunchae se prit la nuque.
« Ce oppa, sérieusement !! Il essaie de me voler tous mes clients !!! »