Après cela, Alimall fit pression sur Lee Jaseong presque tous les jours.
Parfois, ils le menaçaient.
« Une fiducie américaine ? Croyez-vous que le gouvernement chinois va simplement rester les bras croisés et regarder ? »
Parfois, ils essayaient de le persuader.
« Il y a plein de bons actifs en dehors d'And Group. Que diriez-vous de Cainiao Logistics ? »
Parfois, ils invoquaient même la diplomatie.
« Ce n'est pas une question d'affaires. À cause de vous seul, les relations entre nos deux pays pourraient être endommagées. »
...Il ignora chacun d'entre eux jusqu'au dernier.
Alimall était une société cotée en bourse.
À qui un actionnaire confiait ses actions cotées relevait entièrement de la décision de l'actionnaire.
Quelques jours plus tard, le président d'Alimall apprit par un dépôt public que...
Trente pour cent des actions d'Alimall avaient été transférées à une société fiduciaire américaine.
« Espèce de bâtard ! Je vais te mettre en pièces ! »
Crash !
Le président furieux balaya tout ce qui se trouvait sur son bureau.
Mais avant même qu'il n'ait le temps de maudire davantage, il fut immédiatement convoqué à Pékin.
Au moment où il entra dans la salle de conférence, des officiels du Parti se mirent à lui hurler dessus.
« Que signifie ceci ? Est-ce ainsi que vous gérez la propriété étrangère ? »
« Nous avons essayé de l'empêcher également. Mais le groupe Seongang a agi unilatéralement — »
« Assez d'excuses ! »
Un officiel agita la main avec dédain.
« Combiné à la participation japonaise, soixante pour cent sont maintenant entre des mains étrangères. Pouvez-vous encore appeler cela une entreprise chinoise ? »
Le président se sentit lésé.
Quand Yahoo avait investi au début...
Quand VisionBank avait investi...
Personne n'avait dit un mot.
Maintenant que l'entreprise avait grandi, ils voulaient soudain parler de contrôle de la propriété.
Mais il n'y avait pas de temps à perdre.
Le Parti lança son ultimatum.
« Si vous ne parvenez pas à régler cela correctement, votre futur environnement des affaires deviendra... inconfortable. »
Finalement, le président d'Alimall monta personnellement dans un avion pour la Corée.
Ce n'est qu'après son arrivée qu'il parvint enfin à rencontrer Lee Jaseong.
« Me menacez-vous ? »
« Une menace ? »
« Vous avez refusé un simple échange d'actions, alors vous avez transféré le tout aux États-Unis ? »
Lee Jaseong soupira.
Comme s'il trouvait la situation profondément regrettable.
« Si seulement vous aviez accepté l'échange d'actions plus tôt, président, les choses ne seraient pas devenues si compliquées. »
« ...Quoi ? »
« Je n'avais pas le choix non plus. Vous avez déjà fait une introduction en bourse, n'est-ce pas ? Vous savez à quel point la SEC est stricte. »
« Donc vous insistez pour conserver la fiducie jusqu'au bout ? »
La voix du président devint plus grave.
« Écoutez, jeune homme. Je comprends qu'on veuille avancer avec l'esprit de la jeunesse. Mais vous devez faire face à la réalité. »
« Ce que vous provoquez, ce n'est pas Alimall. »
« ...... »
« C'est la Chine. »
Il se pencha en avant, posant les deux mains sur la table.
« La seule raison pour laquelle vous avez été toléré jusqu'ici, c'est parce que vous êtes encore utile. »
« Mais avez-vous déjà entendu parler de "tuer le poulet pour effrayer le singe" ? »
Tuer le poulet pour effrayer le singe.
Il voulait dire en faire un exemple.
« Vous ne voulez pas devenir ce poulet, n'est-ce pas ? »
« ...... »
« Si vous exécutez l'échange d'actions après avoir établi la fiducie, alors And Group finira aussi entre les mains américaines. »
« Vous livreriez le cœur de la fintech chinoise aux États-Unis. »
« Croyez-vous que le Parti tolérera cela ? »
Le silence remplit la pièce.
Lisant l'hésitation dans le silence de Lee Jaseong, le président porta le coup de grâce.
« Si cela dégénère en conflit diplomatique, vous n'en sortirez pas indemne. »
« Allez-vous quand même aller jusqu'au bout ? »
Le président observait attentivement l'expression de Lee Jaseong.
« Ça a marché ? »
Alors Lee Jaseong parla enfin.
« ...Je comprends que la situation actuelle soit pesante. »
« Dans ce cas... que diriez-vous de ceci ? »
Son ton suggérait qu'il faisait un pas en arrière.
Le président ricana intérieurement.
« Je le savais. Il est encore jeune. Mentionnez un conflit diplomatique, et il perd ses moyens. »
« Maintenant, on discute enfin. »
« Parlons-en. »
« Nous règlerons en espèces. »
« Mais avec une garantie. »
« Une garantie ? »
Lee Jaseong fit glisser un document sur la table.
Vente de vingt pour cent des actions.
Paiement en espèces sur un an par versements.
Quatre versements trimestriels.
Cependant, si un paiement échouait, le versement du trimestre serait remplacé par des actions d'And Group.
« ...Utiliser And Group comme garantie ? »
« C'est simplement une clause d'assurance. »
« Elle ne s'active que si le paiement en espèces échoue. »
« Nous avons besoin d'au minimum cette protection nous aussi, non ? »
Une vente à tempérament garantie.
Une structure souvent utilisée dans les grandes transactions transfrontalières.
Le paiement était divisé en versements, tandis que la garantie protégeait contre un défaut possible.
C'était particulièrement courant quand on traitait avec des pays maintenant de stricts contrôles des changes —
Tels que la Chine.
« Versements trimestriels... »
Payer cinquante milliards d'un coup aurait été difficile.
Mais payer douze milliards et demi quatre fois ?
C'était tout à fait faisable.
Les actions d'And Group n'étaient qu'une assurance.
Tant que l'argent arrivait selon le calendrier, la clause ne s'activerait jamais.
Les termes s'étaient indéniablement améliorés.
En fait, ils correspondaient presque exactement à ce qu'Alimall voulait.
C'est ce qui rendit le président encore plus mal à l'aise.
« Qu'est-ce qu'il cherche exactement ? Pense-t-il vraiment qu'on ne pourra pas payer en espèces ? Alimall ? »
Il l'interrogea sèchement.
Lee Jaseong ne répondit pas.
Il se contenta de présenter le choix calmement.
« C'est ma condition finale. »
« Si vous acceptez, Alimall récupérera vingt pour cent de ses actions. »
« Sinon... ces actions resteront dans la fiducie. »
« ...Je vais y réfléchir. »
« Prenez tout le temps qu'il vous faut. »
De retour en Chine, le président examina le contrat attentivement.
Vingt pour cent des actions.
Valeur de cinquante milliards de dollars au cours du marché.
Un chiffre astronomique.
Pourtant, étalé sur un an...
Ce n'était pas impossible.
Après avoir examiné le plan de financement, le directeur financier rapporta.
« Douze milliards et demi tous les trimestres. »
« Si nous combinons émission d'obligations d'entreprise et ventes d'actifs, c'est réalisable. »
Le président consulta également le Parti.
Pour voir s'il y avait des problèmes potentiels.
Au lieu de cela, l'officiel l'exhorta à procéder immédiatement.
« Qu'attendez-vous ? »
« Récupérez ces vingt pour cent le plus vite possible. »
« Nous fournirons tout le soutien nécessaire. »
Le service juridique l'examina aussi.
« Des clauses poison pill ? »
« Nous l'avons examiné trois fois. »
« C'est propre. »
Puis la finance.
« Et le risque de change ? »
« Nous l'avons déjà couvert. »
« Nous l'avons bloqué avec des futures sur le dollar. »
Puis même le bureau de la stratégie.
« Qu'en pensez-vous ? Qu'est-ce qu'ils visent ? »
« Honnêtement... nous ne savons pas. »
« Les termes sont simplement trop favorables. »
« La seule variable qu'on puisse imaginer serait... peut-être l'effondrement de tout le système financier chinois. »
Tout le monde éclata de rire.
« C'est absurde. »
« Le Parti met autant de pression sur nous. »
« Même si le système financier s'effondrait, ils forceraient ce deal. »
« Il n'y a aucune variable. »
Il ne restait plus rien à examiner.
Le président frappa le bureau.
« Exécutez ! »
New York.
Siège de Goldman.
Tom Kane rencontrait le président de Goldman.
Au sujet de la fiducie américaine.
« J'ai entendu dire que la société fiduciaire SunCloud avait été finalisée avec succès ? »
« Oui. »
« Alimall effectue actuellement les remboursements en espèces. »
« Si tout se passe selon le calendrier, il ne restera que dix pour cent dans la fiducie après un an. »
« Dix pour cent... »
Ce n'était pas une grosse participation.
Mais dix pour cent accordaient un statut d'observateur au conseil.
Documents du conseil.
Stratégie de gestion.
Cela signifiait obtenir un accès aux rouages internes de la Big Tech chinoise.
« Le Trésor va adorer ça. »
Washington avait toujours faim d'informations sur la Chine.
Ce serait un excellent atout de négociation.
Tom mentionna une chose de plus.
« Et il y a aussi une clause remplaçant les paiements en espèces échoués par des actions d'And Group. »
Le président balaya cela d'un geste.
« Oubliez. »
« Quand une clause d'assurance comme celle-là a-t-elle déjà été déclenchée ? »
« Dix pour cent d'Alimall, c'est amplement suffisant. »
« Cela nous donne une carte stratégique à jouer quand nécessaire. »
« Bien joué, Tom. »
Le président semblait pleinement satisfait.
« Voyez comme les choses se passent bien quand on ne s'embrouille pas avec ce fou de Makers ? »
« C'est le vrai Goldman. »
« On prend le contrôle du conseil d'abord. »
« On accumule du capital politique. »
« ...... »
« Continuez comme ça. »
« Cet homme doit apprendre exactement sur les pieds de qui il a marché. »
« Oui. »
Tom baissa le regard.
De peur que son expression ne le trahisse.
Depuis que Tom avait nettoyé la crise du 1MDB, le président s'était montré généreux envers lui.
« Sans vous, on se débattrait encore avec le Département de la Justice. »
Chaque fois qu'il entendait ces mots, Tom souriait poliment.
Mais à cet instant précis...
Cette générosité lui sembla une lame contre sa gorge.
Si l'on découvrait que Lee Jaseong avait en réalité conçu la société fiduciaire...
Si l'on apprenait que le deal dont le président était si fier...
N'était en fait rien d'autre que danser sur le plateau de quelqu'un d'autre...
Toute cette bienveillance disparaîtrait instantanément.
Il serait marqué comme un traître.
Tom traça une ligne silencieuse.
« C'est assez. »
« Plus question de m'impliquer. »
Pourtant, alors qu'il quittait le bureau du président et marchait dans le couloir...
Le dos de son cou ne cessait de le démanger.
Il avait l'impression d'avoir raté quelque chose.
La société fiduciaire détenait dix pour cent des droits de vote.
Elle avait été packagée pour Washington comme une entreprise américaine avec un pied dans la Big Tech chinoise.
Seul, c'était un résultat respectable.
Respectable...
Et pourtant...
« ...And Group. »
Ce nom restait accroché à son esprit.
Si la clause d'assurance s'activait...
Alors au lieu d'actions Alimall...
Des actions And Group arriveraient.
Les droits de vote de ces actions seraient exercés par le conseil de la fiducie.
Le conseil que Tom Kane avait conçu.
Le conseil que Lee Jaseong contrôlait.
« Cela nous donnerait une main au cœur du système financier chinois. »
Il en eut l'eau à la bouche.
Mais pour que la clause s'active...
Alimall aurait dû ne pas envoyer l'argent.
La plus grande entreprise d'e-commerce de Chine.
Même avec le soutien du gouvernement.
Logiquement parlant...
C'était impossible.
Pourtant Lee Jaseong avait été complètement certain.
« Sur quoi repose exactement cette confiance ? »
Tom passa en revue chaque rapport collecté par la division recherche de Goldman.
Plus tôt cet été...
La bourse de Shanghai s'était effondrée.
De 5 000 à 3 000.
Quarante pour cent envolés en seulement deux mois.
Cinq trillions de dollars de capitalisation boursière —
Presque la moitié du PIB du Japon avaient disparu.
Les médias avaient hurlé au choc chinois.
Pourtant Wall Street était resté principalement spectateur.
Parce que rien de leur argent n'était là.
La participation étrangère à Shanghai restait lourdement restreinte.
« C'était la maison de quelqu'un d'autre qui brûlait. »
Et maintenant...
Cet incendie s'éteignait.
Le gouvernement était intervenu agressivement.
Le marché récupérait progressivement.
Même les médias étrangers avaient commencé à écrire que le pire était passé.
C'est pourquoi il ne comprenait pas.
« Les choses ne font que commencer à se stabiliser. »
« Et maintenant il y aurait un événement affectant les changes aussi ? »
Après mûre réflexion, il sortit son téléphone.
Il fit défiler ses contacts.
Puis s'arrêta.
[Bombe]
« ...Un seul coup de fil. »
Il n'essayait pas de s'impliquer à nouveau.
Il avait simplement quelque chose qu'on lui devait.
— Je ne peux pas tout dire à quelqu'un qui est encore pratiquement un inconnu. Acceptez le deal d'abord. Ensuite, j'expliquerai.
Et après avoir dit cela...
Lee Jaseong n'avait rien expliqué.
Bon...
Les comptes devaient être réglés proprement.
« La fiducie a été établie. »
« Le contrat a été signé. »
« Maintenant, dites-moi. »
« Qu'est-ce qui va se passer exactement en Chine ? »
Lee Jaseong répondit sans hésiter.
— La Chine va dévaluer le yuan.
« ...Quoi ? »
« Ils vont le dévaluer après tout ce qui s'est passé cet été ? »
— Oui.
Tom Kane laissa échapper un rire sec.
« Savez-vous ce qui préoccupe le plus le gouvernement chinois en ce moment ? »
« La stabilité du marché. »
« La bourse a été coupée en deux. »
« Les investisseurs particuliers étaient au bord de l'émeute. »
« Ils viennent à peine de calmer les choses. »
« Et maintenant ils vont toucher au taux de change ? »
« Sur quelle base possible dites-vous une chose pareille ? »
Tom pouvait entendre Lee Jaseong sourire.
— M. Kane.
— Je crois que vous avez déjà reçu l'information la plus importante.
— Le yuan sera dévalué.
— Ne diriez-vous pas que notre transaction est maintenant réglée proprement ?
« ...... »
L'accord avait été simple.
Concevoir la société fiduciaire.
Recevoir l'information en retour.
Il avait reçu l'information.
La transaction était terminée.
« Ce n'est pas assez. »
Soit.
Le yuan allait baisser.
Et alors ?
Goldman n'était pas un endroit qui faisait des paris lui-même.
Il déplaçait les clients.
Pour cela...
Il lui fallait une histoire.
Pourquoi ça baisserait ?
Quand ?
Jusqu'où ?
Pour dire aux clients —
« Vous devriez vous couvrir maintenant. »
— il avait besoin de preuves convaincantes.
Un seul fait ne pourrait jamais faire bouger Wall Street.
« ...J'ai besoin de la raison. »
« Pourquoi maintenant ? »
« Jusqu'où ira-t-il ? »
« Sinon je ne peux rien expliquer à mes clients. »
— Alors il faudra faire un nouveau deal.
« Vous avez perdu la tête ? »
« Savez-vous ce que Makers signifie chez Goldman en ce moment ? »
« Nos gens vous haïssent plus que Morgan Stanley. »
Un bref rire passa par le récepteur.
— Ah.
— Je suis honoré.
« Quoi ? »
— Mais ce n'est pas mon problème.
— Au revoir.
Clique.
L'appel se coupa.
Tom fixa le téléphone un long moment.
« Ce salaud. »
Il s'était fait appâter.
Lee Jaseong avait tendu l'hameçon...
Puis avait coupé la ligne.
Laissant Tom nager vers lui de son propre chef.
« Dois-je l'ignorer ? »
Pourtant la voix de Lee Jaseong lui restait dans les oreilles.
Il n'y avait pas d'urgence.
Aucune de la passion typique de quelqu'un qui bluffe ou essaie de persuader.
Il l'avait simplement énoncé...
Comme s'il décrivait quelque chose qui s'était déjà produit.
« Il sait quelque chose. »
Au même moment...
Le visage du président de Goldman lui traversa l'esprit.
L'avertissement avait été limpide.
L'entreprise avait à peine survécu aux retombées du 1MDB.
La gestion des risques était plus importante que jamais.
Si une autre catastrophe éclatait après s'être à nouveau impliqué avec Makers...
Personne ne le protégerait cette fois.
— Alors ne faites pas affaire avec Makers.
Mais...
« Demander la raison n'est pas une transaction d'affaires. »
C'était simplement de la collecte d'informations.
De la recherche.
N'était-ce pas parfaitement normal pour le responsable Asie d'étudier le marché asiatique ?
« Je devais de toute façon visiter les bureaux régionaux. »
Séoul.
Hong Kong.
Singapour.
Tokyo.
Il n'avait toujours pas effectué un seul tour de visites depuis sa nomination.
« Aller en Corée est un déplacement d'affaires parfaitement légitime. »
S'étant créé trois excuses distinctes en l'espace de quelques secondes...
Tom finit par décider de voler vers la Corée.
La dévaluation du yuan.
Au moment où la Banque populaire de Chine l'annoncerait...
Un événement de marché mondial commencerait.
Tous les médias prédiraient un yuan plus faible.
Vendre le yuan à découvert deviendrait le trade le plus chaud du second semestre.
Un événement de masse.
Dans un marché comme ça...
Monopoliser l'information avait peu de valeur.
Quand tout le monde regarde dans la même direction...
Courir un peu plus vite que les autres ne rapporte que quelques pips de plus.
« Si ça doit devenir une tendance de toute façon... »
« Mieux vaut mener la tendance. »
C'est pourquoi Lee Jaseong élargit les niveaux d'investissement.
Au-delà de Black.
Au-delà de Platinum.
En ouvrant même la participation aux membres Gold.
« Nous aimerions vous offrir l'opportunité de participer à ce tour d'investissement. »
Le niveau Gold avait essentiellement été une liste d'attente.
Pas de cotisation annuelle.
Mais pas d'avantages non plus.
— Une fois que nous levons du capital d'investissement, nous vous donnerons une opportunité un jour.
S'accrochant à cette vague promesse...
Les membres Gold accouraient chez Makers avec chaque centime qu'ils pouvaient rassembler.
Et ainsi...
Tom Kane se retrouva à fixer une longue file s'étendant devant le hall de Makers.
« ...... »
Cela lui rappela le premier samedi de mai à Omaha.
La file interminable des actionnaires de Berkshire Hathaway attendant avant l'aube pour entrer à l'assemblée annuelle.
Tom considéra sérieusement la situation.
« ...Est-ce que je dois vraiment faire la queue ? »
Juste à ce moment, quelqu'un lui tapa légèrement dans le dos.
« Hé. »
« Pas de coupe-file — »
« Hein ? Un étranger ? »
Un homme dans la cinquantaine.
Costume impeccablement repassé.
Lunettes à monture dorée.
Il avait l'air exactement d'un cadre de la finance.
Le membre Gold pencha la tête.
« Il y a des membres étrangers chez Makers aussi ? »
« Vous êtes là pour investir ? »
« Je suis là pour affaires. »
« Ah. »
« Donc vous n'êtes pas membre ? »
« Un membre ? »
L'expression du membre Gold changea immédiatement.
Comme quelqu'un qui regarde un touriste visitant la Corée pour la première fois.
Son visage rayonnait pratiquement d'enthousiasme à tout expliquer.
« Haha. »
« Vous ne connaissez pas bien Makers, hein ? »
« Pas n'importe qui peut investir via Makers. »
« C'est un système par paliers. »
Le membre Gold leva trois doigts.
« Black. »
« Platinum. »
« Gold. »
« Trois paliers. »
Tom ricana intérieurement.
Les paliers d'investissement étaient courants même à Wall Street —
« C'est un membership. »
« Un membership ? »
« Oui. »
« Black coûte trois milliards de wons par an. »
« Platinum coûte cinq cents millions. »
« Gold est gratuit. »
« ...? »
« Ils facturent une cotisation annuelle ? »
Pas des frais de gestion.
Pas des frais de performance.
Ils facturaient simplement trois milliards de wons pour le privilège d'avoir une place ?
Il n'avait jamais entendu parler d'un fonds fonctionnant comme ça.
Le membre Gold lui tendit une carte de visite.
« Je suis le PDG de Dowon Asset Management. »
« Membre Gold. »
Tom accepta la carte.
Dowon...
Quelque chose.
Il n'en avait jamais entendu parler.
« Combien d'actifs sous gestion peuvent-ils bien avoir ? »
Quelques centaines de milliards de wons ?
Pas même égal au volume d'échange d'une journée à notre bureau de Hong Kong.
Normalement...
Il n'aurait pas accordé un second regard à une telle carte.
Mais maintenant...
Cela piqua sa curiosité.
« Pourquoi une société de gestion d'actifs fait la queue ici ? »
L'expression du membre Gold changea à nouveau.
Comme un aîné amenant un collègue junior dans son resto préféré.
« Laissez-moi vous montrer ce que cet endroit a dans le ventre. »
« Vous avez entendu la dernière rumeur qui court dans le milieu financier, pas vrai ? »
« Quelle rumeur ? »
« La dévaluation du yuan. »
« ...... »
Aucune telle rumeur n'existait à Wall Street.
Tom lui-même ne l'avait apprise que directement de Lee Jaseong.
Pourtant ici...
La rumeur se propageait déjà ?
Le responsable Asie de Goldman l'avait apprise plus tard que le PDG d'une société coréenne de gestion d'actifs dont il n'avait même jamais entendu parler ?
Pour l'instant...
Il fit semblant de ne pas savoir.
« ...Première fois que j'en entends parler. »
Le membre Gold parut vraiment choqué.
Comme s'il fixait un paysan qui venait de débarquer en ville.
« Vraiment ? »
« Où êtes-vous donc passé pour ne pas avoir entendu ça ? »
« Wall Street. »
« Ah. »
« Vous venez de loin. »
« Ça explique. »
« ...... »
Être traité comme un provincial ignorant pour la première fois de sa vie laissa Tom étrangement mal à l'aise.
Pourtant...
Il apprit pas mal de choses sur l'industrie financière coréenne grâce à la conversation.
« Des rumeurs courent depuis des semaines que Makers prend une position courte sur le yuan. »
« On a trouvé ça bizarre au début. »
« Mais si Makers construit une position ? »
« Bien sûr qu'il faut enquêter. »
« Peu importe l'analyse que fait notre équipe de recherche... peuvent-ils vraiment en savoir plus que celui qui a conçu la stratégie ? »
« Vous faites la queue juste pour ça ? »
« Juste pour ça ? »
« Si vous obtenez une consultation avec le PDG Lee Jaseong, vous pouvez glaner ne serait-ce que des fragments d'infos. »
« Ce n'est pas un briefing officiel. »
« Mais des petites choses filtrent pendant la conversation. »
« Même ces fragments sont plus précis que nos propres recherches. »
« La cotisation est bon marché en comparaison. »
Tom le fixa, incrédule.
« L'industrie financière coréenne a pété un câble ? »
« Vous dites que les gens croient en une dévaluation de change qui n'a absolument aucun sens... simplement parce que Makers l'a dit ? »
« Sans rien vérifier ? »
Le membre Gold soupira profondément et secoua la tête.
« Pfff. »
« Vous ne savez vraiment rien, hein ? »
« ...Y a-t-il autre chose que je suis censé savoir ? »
« Je suis membre Gold depuis les débuts. »
« Savez-vous quel rendement j'ai fait pendant l'effondrement du prix du pétrole ? »
« Combien ? »
« Sept cent dix pour cent. »
« Après frais. »
« ...Sept cent dix ? »
Le simple souvenir lui fendait le visage jusqu'aux oreilles.
« Et puis il y a eu le short sur le yen. »
« Chaque fois que Makers levait un gros fonds d'investissement, ça touchait. »
« Sans rater une seule fois. »
« Et cette fois ? »
« ...... »
« Hé hé hé. »
« Ce sera définitivement le plus gros jusqu'ici. »
« Je mets toute ma fortune. »
Une pointe de folie brillait dans ses yeux.
Sans s'en rendre compte...
Tom fit instinctivement un pas en arrière.
...Mais quel pays la Corée était-elle, exactement ?