Des rumeurs sur la vente de Yuseong Steel se mirent à circuler sur le marché.
Ce qui n'était que ragots lorsque Lee Jaseong avait invité des acheteurs potentiels à l'hôtel prit vraiment feu dès que Seo Minjae rejoignit les obligataires.
Les obligataires insistèrent fermement sur la vente de Yuseong Steel.
— Le groupe Yuseong doit inclure la vente de Yuseong Steel dans son plan de redressement !
Dans une telle atmosphère, les grandes entreprises nationales commencèrent aussi à examiner d'éventuelles acquisitions, évaluant soigneusement leur capacité financière.
Yuseong Steel était un actif attractif.
Bien que son ratio d'endettement fût légèrement élevé, elle affichait depuis longtemps des performances stables, avec un bénéfice d'exploitation annuel atteignant 200 milliards de wons.
Si cet actif arrivait vraiment sur le marché, il fallait être prêt avant tout le monde.
Le groupe Hanyeong Motors ne faisait pas exception.
Le groupe lança immédiatement une révision M&A à l'échelle du groupe.
Une équipe spéciale fut formée sous l'autorité directe du président, et l'élite du groupe fut mobilisée au complet.
Han Juhyeong y siégeait également dans le cadre de sa formation à la direction.
Le président Han le mit en garde.
« C'est à une échelle complètement différente des acquisitions que tu as gérées jusqu'ici. N'interviens pas, contente-toi d'observer et d'apprendre. C'est compris ? »
« Ah, o-oui. »
« Ce p'tit... ! »
Han Juhyeong examina le rapport d'évaluation d'entreprise envoyé par l'institut de recherche en gestion.
Le chef d'équipe qui présentait le dernier rapport pointa l'écran de projection et prit la parole.
« En incluant la dette, le prix d'acquisition devrait se situer entre 1 000 et 1 200 milliards de wons. Puisque la valeur d'entreprise de Yuseong Steel est estimée à 1 600 milliards de wons, c'est environ 30 % de décote. »
Mille milliards.
Le chiffre pesa lourd sur lui.
Il aimait tremper dans diverses affaires, et Han Juhyeong avait participé à plusieurs offres d'acquisition, mais il n'avait jamais racheté une entreprise valant plus de mille milliards de wons.
C'était vraiment une grande entreprise.
« Nous avons tenté un premier contact avec la direction de Yuseong Steel, mais comme prévu, ils ont affiché une position très dure. »
Le président Han tambourina du bout des doigts sur la table.
« Donc ils ne sentent pas encore assez la pression. »
« Ils ne peuvent pas abandonner facilement l'entité centrale du groupe. Mais au fil du temps, le groupe Yuseong deviendra plus désespéré et essaiera de vendre Yuseong Steel même à prix bradé. »
L'opportunité était claire.
Embroillé dans un scandale de fraude financière à grande échelle, le gouvernement espérait aussi une résolution la plus fluide possible.
Si le groupe Hanyeong Motors décidait de l'acquérir, un soutien au niveau gouvernemental pouvait aussi être espéré.
Le problème, c'est que d'autres acteurs lorgnaient aussi cette opportunité.
« Quelles entreprises rodent en ce moment ? »
« Il y a une liste de candidats à l'acquisition à la page 135 du rapport. »
Han Juhyeong feuilleta les documents de la réunion. À cet instant, ses yeux s'écarquillèrent.
« Hein ? »
La liste attira son regard.
Hanyeong Motors.
Hanyeong Heavy Industries.
Le fonds de capital-investissement Cha Partners.
« N'est-ce pas exactement la liste des invités que Lee Jaseong avait conviés à la suite d'hôtel à l'époque ? »
Tandis qu'il hésitait, le président se tourna vers lui.
« Qu'est-ce qu'il y a ? »
« Ah, rien. »
« Tsk, concentre-toi. »
« Oui, monsieur. »
Après cette légère remontrance, le président Han reprit la réunion.
« Il y a un fonds de capital-investissement. »
« Oui. Cha Partners forme un consortium. Et Hanyeong Heavy Industries est aussi de la partie. Compte tenu de la pertinence métier, ce sont les candidats les plus solides. »
« Hum. »
Hanyeong Heavy Industries.
Depuis dix ans que les deux groupes s'étaient séparés suite à une lutte de pouvoir fraternelle, Hanyeong Motors et Hanyeong Heavy Industries s'étaient battus, chacun revendiquant la légitimité.
Les deux groupes s'étaient montré les dents dans tous les domaines, jusqu'à des choses aussi triviales que les places au restaurant.
Du point de vue de Hanyeong Motors, Hanyeong Heavy Industries était une sorte de déclencheur.
Une détermination se figea sur le visage du président Han.
« On ne peut pas perdre face à Hanyeong Heavy Industries. »
Alors que l'esprit combatif du président s'enflammait, l'atmosphère dans la salle de conférence monta d'un cran. Le jargon technique se mit à fuser à un rythme effréné.
Han Juhyeong regarda autour de lui.
Une fois le projet officiellement lancé, cette salle de conférence deviendrait encore plus complexe.
Spécialistes M&A, équipes d'audit dépêchées par des cabinets comptables, voire avocats de grands cabinets d'avocats.
Tous les meilleurs experts du monde des affaires se réuniraient dans une seule pièce.
« Pourrais-je vraiment diriger de tels experts redoutables et prendre la tête d'un projet d'acquisition à grande échelle ? »
Les jours où il s'était avancé avec assurance, demandant à son père de lui confier un projet, lui paraissaient maintenant misérables.
Mais plus encore, les mots que Lee Jaseong avait dits continuaient de resurgir.
— Han Juhyeong, ce n'est pas si difficile pour moi.
Un type toujours décontracté, comme si tout au monde était facile.
Un projet d'acquisition de mille milliards de wons serait-il facile pour lui aussi ?
— J'ai déjà un plan.
Si Lee Jaseong l'aidait, qu'est-ce qui changerait ?
« Est-ce que je devrais au moins lui demander d'envoyer le contrat ? »
Après mûre réflexion, il envoya un message à Lee Jaseong. Et une semaine plus tard, Han Juhyeong se retrouva sur le point de signer définitivement.
······ ?
Une salle de réunion d'hôtel.
D'un côté, les avocats passaient le contrat en revue une dernière fois, pendant que Lee Jaseong lançait et rattrapait nonchalamment une balle en caoutchouc.
Alors que le son mat et rythmé résonnait, Han Juhyeong retourna dans ses mains la carte de visite qu'il venait de recevoir.
Aux côtés du nom de l'entreprise « Makers », le nom de Lee Jaseong y était imprimé.
Posant la carte sur la table, Han Juhyeong demanda :
« Les firmes financières n'utilisent-elles pas généralement "Partners" ? C'est quoi Makers ? Quoi, t'es fabricant ou quoi ? »
Se renfonçant dans son fauteuil, Lee Jaseong ricana.
« D'une certaine façon, c'est de la fabrication. »
« Sérieux ? »
« Je transforme quelqu'un qui a quelques lacunes en un vrai chaebol. »
······ Hé !
Après avoir ignoré leggerement Han Juhyeong, qui se hérissait comme s'il pensait que c'était pour lui, Lee Jaseong porta son regard vers les avocats qui approchaient.
« Vous avez fini la révision ? »
« Oui. Vous pouvez procéder tel quel. »
Au cours de la semaine écoulée, les deux parties avaient fait venir leurs propres avocats pour examiner les détails du contrat et aplanir les divergences.
Et aujourd'hui, ils firent la confirmation finale qu'il n'y avait pas de problèmes juridiques.
Lee Jaseong prit le contrat et'ouvrit le dossier sur le bureau.
Sortant son stylo-plume, Lee Jaseong passa en revue les clauses principales une par une.
« C'est un contrat de projet. Le champ du conseil est limité à l'acquisition de Yuseong Steel. Le but est de renforcer davantage ta succession par l'acquisition de Yuseong Steel. Les honoraires initiaux sont de 2 milliards de wons, et les honoraires de succès s'appliquent sur une échelle mobile selon le prix d'acquisition. »
« Si l'acquisition dépasse 1 000 milliards de wons, 1 %. »
« Si l'acquisition est sous 1 000 milliards de wons, 1,5 %. »
En d'autres termes, moins cher Yuseong Steel était acquis, plus le taux était élevé.
Enfin, il pointa une prime de succès spéciale.
« Et ici, il y a aussi une clause qui verse 2 milliards de wons supplémentaires si tu es nommé PDG de Yuseong Steel. »
« Si toutes les conditions sont remplies, l'argent que je dois payer est······. »
« 20 milliards de wons. »
« Putain, t'es cher. Tu te mets tout seul des honoraires de conseil niveau banque d'investissement dans la poche ? »
Il parla rudement, mais Han Juhyeong l'accepta sans trop de résistance.
Ce n'était pas un simple conseil en acquisition, c'était du conseil en succession.
Une opportunité d'établir « l'acier » comme base d'affaires indépendante au sein du groupe Hanyeong Motors, et de cimenter complètement sa position de successeur.
« À ce stade, 20 milliards de wons valent le coup d'être payés. »
Han Juhyeong saisit le stylo-plume posé devant lui.
Seul le bruit de la plume effleurant le papier résonna dans la salle de réunion silencieuse. Une fois tous deux signés, ils échangèrent un exemplaire du contrat.
Le contrat était désormais conclu.
De ce fait, Lee Jaseong ressentit une satisfaction.
« Maintenant, il ne me reste plus qu'à faire de Han Juhyeong une success-story dramatique. »
C'était le matériau parfait pour façonner un récit.
La réussite d'un échec.
L'éveil d'un délinquant.
N'était-ce pas le genre d'histoires que les gens dévorent toujours ?
Président de Hanyeong Steel.
Il avait l'intention d'installer Han Juhyeong à ce poste avec la plus grande sincérité.
Lee Jaseong entama la première étape.
« Alors, quelle est la situation au groupe Hanyeong Motors en ce moment ? »
« Eh bien, tout le monde attend que Yuseong Steel arrive sur le marché, non ? Ils sondent l'intention de vente de temps en temps, prédisent quelles conditions les autres concurrents pourraient proposer, et affinent leurs offres d'acquisition avec de meilleurs termes. Juste la façon habituelle de faire des acquisitions. »
« Alors va voir le président maintenant et propose de le faire différemment. »
« Comment ? »
Une lueur d'attente passa dans les yeux de Han Juhyeong.
C'était pour ça que valaient les 20 milliards de wons.
Et la méthode que présenta Lee Jaseong était quelque chose qu'il n'avait jamais anticipée.
« Fais en sorte que Yuseong Steel demande la mise sous administration judiciaire. »
······.
Clignement. Clignement.
Han Juhyeong, qui était complètement dans la lune, ne revint à lui qu'après avoir croisé le regard glacial de Lee Jaseong.
« ······Ah, la mise sous administration judiciaire, tu veux dire ? »
Hochant la tête comme s'il comprenait, Han Juhyeong fit travailler son cerveau pour rattraper la logique de Lee Jaseong.
D'une acquisition d'affaires à une acquisition dirigée par le tribunal.
Il pouvait comprendre qu'on change de genre à ce point.
« Mais pourquoi ? »
D'habitude, changer de scène comme ça signifiait que la scène du tribunal était avantageuse pour le groupe Hanyeong Motors.
« Qu'est-ce qui est avantageux pour nous ? Il n'y a rien d'avantageux du tout. »
Ce n'était pas étrange qu'il ait de tels doutes. Parce que······.
« La mise sous administration judiciaire ne profiterait-elle qu'à Yuseong Steel ? »
La mise sous administration judiciaire était un bouclier pour la direction.
Dès que la mise sous administration judiciaire commençait, les obligataires ne pouvaient plus toucher à Yuseong Steel.
De plus, il était coutumier que la direction existante soit nommée administratrice et continue de détenir le contrôle de la gestion.
C'est pourquoi, malgré son noble but de rétablir la normalité de la gestion, le système de mise sous administration judiciaire était souvent détourné en bouclier pour le contrôle de la direction.
Lee Jaseong ne nia pas ce point.
« C'est généralement vrai. Mais Han Juhyeong, réfléchis bien. C'est une "administration judiciaire". Au moment où Yuseong Steel passe sous la protection du tribunal, le décideur final devient le tribunal. »
Le décideur final changeait pour le tribunal.
C'était une arme à double tranchant.
Hors du tribunal, peu importe combien les obligataires pressaient, le groupe Yuseong détenait le pouvoir de décision.
Mais dès qu'il entrait en administration judiciaire, tout changeait.
Peu importe quel plan de redressement les obligataires proposaient.
Peu importe quel plan de gestion l'administrateur existant proposait.
Au final, chaque décision nécessitait l'approbation du tribunal.
Et cette différence était énorme.
Assez grande pour renverser la partie.
« Je vais simplifier tout le processus d'acquisition par le canal qu'est le tribunal. Alors tout ce que tu as à faire, c'est sécuriser un unique décideur. »
Se sentant quelque peu submergé, Han Juhyeong répondit.
« ······Le tribunal. »
Comme si c'était la bonne réponse, Lee Jaseong sourit doucement.
Han Juhyeong n'eut d'autre choix que de l'admettre.
Le plan de Lee Jaseong valait 20 milliards de wons.
Après avoir entendu un plan où chaque étape était méticuleusement conçue — assez clair pour qu'un débutant puisse le suivre —, il en resta même comme vidé.
« Mais qu'est-ce que l'équipe TF a bien pu faire tout ce temps ? »
Ils n'avaient pas réussi à s'écarter des méthodologies d'acquisition conventionnelles.
Sonder l'intention de vente, négocier les termes, rivaliser avec les concurrents — l'approche M&A traditionnelle.
Au mieux, tout ce qu'ils avaient fait, c'était rédiger des propositions d'acquisition légèrement meilleures.
Mais Lee Jaseong brisa ce cadre et présenta un jeu sur un niveau entièrement différent.
Une stratégie de mise sous administration judiciaire.
Une approche à laquelle il n'aurait même pas pensé, sans parler de l'essayer.
« Mais avec ça, on peut utiliser la situation du groupe Yuseong de la manière la plus efficace. »
Le groupe Yuseong était dans une situation particulière.
Donc ça avait du sens d'opter pour une stratégie qui utilisait cette situation à une efficacité maximale.
Si ce n'avait pas été Lee Jaseong, il aurait vraiment pu tourner en rond en faisant le grand tour.
La seule consolation, c'est que l'équipe TF du groupe Hanyeong Motors n'avait pas eu une idée comme celle-là non plus !
« Donc moi et eux, on est pareils ! »
Après avoir rabaissé les experts à son niveau un instant, il corrigea sa pensée.
« Non. Je suis meilleur. Parce que j'ai Lee Jaseong ! »
Soudain, les 20 milliards de wons ne semblèrent plus du tout un gaspillage.
Tant qu'on aboutissait à la succession, le chemin n'avait pas d'importance — et si on manquait de cervelle, on pouvait juste externaliser, non ?
Par coïncidence, Han Juhyeong avait plein d'argent !
Après avoir entendu le plan détaillé, une question surgit. Tout cela reposait sur une seule chose.
« Alors comment on fait pour que Yuseong Steel demande la mise sous administration judiciaire ? »
« C'est pas difficile. Notre oncle a probablement déjà la mise sous administration judiciaire en tête. Ça ne fait que simplifier les choses. »
Lee Jaseong posa la balle en caoutchouc qu'il tenait sur la table, puis la fit rouler d'un coup de doigt.
La balle roula sur le plateau lisse avant de tomber avec un sourd thud.
« Tout ce que tu as à faire, c'est lui donner une petite poussée. »